>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報(bào)告-250305
| 上傳日期： |
2025/3/6 |
大?。?/td>
| 1763KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
李彥森 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情復(fù)盤】
周三股指總體上行，滬指收漲0.53%。期指主力合約也全面走高。成交持倉(cāng)方面，IH成交上升持倉(cāng)下降，IF成交持倉(cāng)均下降，其他品種成交持倉(cāng)均上升。
【重要資訊】
行業(yè)來(lái)看，31個(gè)一級(jí)行業(yè)漲跌互現(xiàn)，行業(yè)漲跌差異下降，結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，銀行對(duì)300和50支持較強(qiáng)，電力設(shè)備是主要拖累。計(jì)算機(jī)、電子分別是500、1000主要帶動(dòng)力，醫(yī)藥生物則有拖累。資金方面，主要指數(shù)資金全面小幅流出。消息面上看，央行今日公開(kāi)市場(chǎng)操作凈回籠流動(dòng)性1955億元，短端資金利率繼續(xù)下降。消息面顯示，兩會(huì)上《政府工作報(bào)告》設(shè)置的今年GDP和CPI增速目標(biāo)均符合預(yù)期。財(cái)政赤字率、特別國(guó)債發(fā)行量、地方專項(xiàng)債發(fā)行量基本符合預(yù)期，寬財(cái)政的節(jié)奏不變。同時(shí)對(duì)消費(fèi)的關(guān)注度提升。近期數(shù)據(jù)顯示，2月官方和財(cái)新制造業(yè)PMI均超預(yù)期，供需指標(biāo)均延續(xù)回升趨勢(shì)，主動(dòng)加庫(kù)存跡象顯現(xiàn)?？傮w上看，寬松政策繼續(xù)支持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)，通縮風(fēng)險(xiǎn)總體緩和，但經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度有待進(jìn)一步加速。未來(lái)基本面焦點(diǎn)仍是需求改善節(jié)奏，包括消費(fèi)好轉(zhuǎn)、基建持穩(wěn)、外需韌性等，同時(shí)繼續(xù)觀察地產(chǎn)。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期接近3次，美股繼續(xù)高位回落，人民幣匯率持續(xù)反彈。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)有所回升，風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)下降。
【市場(chǎng)邏輯】
數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)改善方向不變且節(jié)奏略有加快，對(duì)市場(chǎng)的利多支持稍有增強(qiáng)。國(guó)內(nèi)消息面真空期結(jié)束，兩會(huì)政策未明顯超預(yù)期，市場(chǎng)或繼續(xù)定價(jià)并影響本周市場(chǎng)。外盤利空仍然存在，匯率利空稍有放大，風(fēng)險(xiǎn)偏好影響不大。長(zhǎng)期來(lái)看，基本面風(fēng)險(xiǎn)或能夠緩和，企業(yè)盈利預(yù)期、政策寬松節(jié)奏和地產(chǎn)修復(fù)、化債舉措落地仍是關(guān)鍵。
【交易策略】
策略方面，大部分關(guān)鍵指數(shù)仍面臨技術(shù)壓力，政策利多出盡效應(yīng)下，短線調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)未完全消除，可逢高減倉(cāng)，中長(zhǎng)期寬幅震蕩態(tài)勢(shì)是否改變?nèi)孕桕P(guān)注。期現(xiàn)套利方面，IM遠(yuǎn)端年化貼水率進(jìn)一步擴(kuò)大，反套空間持續(xù)增加。跨期價(jià)差方面，03-06和06-09價(jià)差繼續(xù)回落走勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)仍可把握正套機(jī)會(huì)。跨品種方面，IH、IF對(duì)IC、IM比價(jià)小幅反彈，短線仍可嘗試做多，中長(zhǎng)期方向有待確認(rèn)。
滬深300指數(shù)壓力3980-4000，支撐3700-3720；
上證50指數(shù)壓力2685-2700，支撐2530-2550；
中證500指數(shù)壓力6070-6100，支撐5320-5350；
中證1000指數(shù)壓力6530-6560，支撐5470-5500。
|
|
