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訊飛醫(yī)療科技基于G端扎實(shí)客戶基礎(chǔ)，背靠星火大模型醫(yī)學(xué)相關(guān)6維度任務(wù)超越GPT-4 Turbo的技術(shù)壁壘，為國內(nèi)AI醫(yī)療領(lǐng)軍實(shí)踐者。公司B端智慧醫(yī)院及診療助理產(chǎn)品標(biāo)桿項(xiàng)目正在華西醫(yī)院等落地，有望進(jìn)一步拓展更多醫(yī)院客戶，C端業(yè)務(wù)則基于G、B端引領(lǐng)，個(gè)人診后服務(wù)在部分省份快速滲透，帶來公司收入空間及持續(xù)性提升。
　　訊飛醫(yī)療科技：背靠科大訊飛堅(jiān)實(shí)技術(shù)基礎(chǔ)，AI+醫(yī)療領(lǐng)軍實(shí)踐者，四大核心業(yè)務(wù)覆蓋GBC三端。訊飛醫(yī)療于2016年5月成立，產(chǎn)品及解決方案貫穿就診前中后全環(huán)節(jié)，覆蓋GBC三端。G端的基層醫(yī)療服務(wù)助力基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)生提升服務(wù)能力，輔助區(qū)域管理機(jī)構(gòu)高效慢病管理；區(qū)域管理平臺(tái)解決方案則協(xié)助區(qū)域醫(yī)療管理機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)下的綜合管理，并促進(jìn)醫(yī)?；鹩行褂?。B端為醫(yī)院服務(wù)，旨在通過智慧醫(yī)院+診療助理產(chǎn)品提高等級(jí)醫(yī)院及醫(yī)生診療效率。基于GB端公司還向C端患者服務(wù)提供服務(wù)，包括診后管理（以訊飛曉醫(yī)App及小程序?yàn)檩d體）、影像云平臺(tái)以及助聽器等醫(yī)療器械，成功觸達(dá)醫(yī)療系統(tǒng)終端用戶。據(jù)弗若斯特沙利文資料顯示，2023年公司收入規(guī)模在中國醫(yī)療人工智能行業(yè)中位列榜首，占據(jù)5.9%的市場(chǎng)份額。
　　技術(shù)與政策同步驅(qū)動(dòng)AI醫(yī)療行業(yè)發(fā)展，訊飛醫(yī)療市占率領(lǐng)先。據(jù)智研咨詢數(shù)據(jù)顯示，我國AI醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模已從2019年的27億元快速增長(zhǎng)至2023年的88億元，年復(fù)合增速高達(dá)34%。當(dāng)前中國醫(yī)療AI市場(chǎng)份額第一，技術(shù)壁壘漸起。且24年《衛(wèi)生健康行業(yè)人工智能應(yīng)用場(chǎng)景參考指引》等政策多次強(qiáng)調(diào)AI在醫(yī)療場(chǎng)景中的應(yīng)用，行業(yè)政策導(dǎo)向明顯。訊飛醫(yī)療在2023年以5.9%的市占率位居中國醫(yī)療AI行業(yè)首位，基層CDSS市占率61.5%，為行業(yè)領(lǐng)軍。
　　公司有廣泛客戶基礎(chǔ)，基于星火大模型進(jìn)一步提升AI能力，拓BC端業(yè)務(wù)提升收入空間及持續(xù)性?？蛻魧用妫t(yī)療行業(yè)客戶對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量和可靠性敏感度極高，而公司憑借多年深耕，截至2024H1，公司已在全國31個(gè)省份提供基層醫(yī)療服務(wù)，實(shí)現(xiàn)中國內(nèi)地省級(jí)的全面覆蓋，在客戶積累方面已然初顯飛輪效應(yīng)。技術(shù)層面，訊飛星火醫(yī)療大模型升級(jí)至2.0，根據(jù)CTTL進(jìn)行的測(cè)試，訊飛星火醫(yī)療大模型在六個(gè)醫(yī)學(xué)相關(guān)的NLP任務(wù)維度超越GPT-4 Turbo?；卺t(yī)療大模型，目前訊飛曉醫(yī)APP可實(shí)現(xiàn)輔助診斷1600多種高頻常見疾病，覆蓋2000多種常見癥狀，識(shí)別4000多種常見藥物，讀懂6000多種常見檢查、檢驗(yàn)項(xiàng)目，AI技術(shù)領(lǐng)先。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)層面，公司已在G端打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，同時(shí)B&C端快速發(fā)展一方面為公司打開更廣闊的業(yè)務(wù)空間，另一方面能夠減輕公司應(yīng)收賬款壓力，帶來收入到現(xiàn)金的快速轉(zhuǎn)化。公司B端智慧醫(yī)院及診療助理產(chǎn)品已成熟，AI+賦能標(biāo)桿正在華西醫(yī)院等落地，有望進(jìn)一步拓展更多醫(yī)院客戶；C端業(yè)務(wù)則基于G、B端引領(lǐng)，個(gè)人診后服務(wù)在部分省份快速滲透，帶來公司收入空間及持續(xù)性提升。
　　首次覆蓋，給予“增持”投資評(píng)級(jí)。訊飛醫(yī)療科技基于G端尤其基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的扎實(shí)客戶基礎(chǔ)，背靠星火大模型醫(yī)學(xué)相關(guān)6維度任務(wù)超越GPT-4 Turbo的技術(shù)壁壘，為國內(nèi)AI醫(yī)療領(lǐng)軍實(shí)踐者。公司B端智慧醫(yī)院及診療助理產(chǎn)品標(biāo)桿項(xiàng)目正在華西醫(yī)院等落地，有望進(jìn)一步拓展更多醫(yī)院客戶，C端業(yè)務(wù)則基于G、B端引領(lǐng)，個(gè)人診后服務(wù)在部分省份快速滲透，帶來公司收入空間及持續(xù)性提升。首次覆蓋，給予“增持”投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：AI應(yīng)用研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期，AI大模型技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，C端AI需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)