>> 光大證券-石化化工交運行業(yè)日報第30期：梅花生物與阜豐集團達成和解，長期看好氨基酸等添加劑行業(yè)發(fā)展-250307
| 上傳日期： |
2025/3/7 |
大小： |
1379KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
趙乃迪,蔡嘉豪,胡星月 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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梅花生物與阜豐集團達成和解，梅花生物黃原膠業(yè)務(wù)將不再面臨訴訟風(fēng)險。2025年3月6日，梅花生物發(fā)布《梅花生物科技集團股份有限公司關(guān)于公司及子公司訴訟進展情況公告》稱，公司及全資子公司新疆梅花氨基酸有限責(zé)任公司與山東阜豐發(fā)酵有限公司就案涉黃原膠生產(chǎn)商業(yè)秘密達成執(zhí)行和解協(xié)議，梅花生物將支付2.33億元和解金，和解金支付完畢后，梅花生物取得甲方黃原膠相關(guān)技術(shù)的永久性普通實施許可，山東阜豐不得以任何形式向梅花生物提出主張，要求停止使用或主張補償或賠償。此次和解將對梅花生物造成2024年營業(yè)外支出增加2.33億元的影響，相較于公司營收體量而言，本次訴訟和解金影響較小。梅花生物后續(xù)黃原膠業(yè)務(wù)開展將更加順利，不再面臨訴訟風(fēng)險，有利于公司未來業(yè)務(wù)拓展。
全球畜牧業(yè)規(guī)?；l(fā)展，氨基酸等添加劑行業(yè)發(fā)展可期。隨著全球畜牧業(yè)規(guī)模化發(fā)展、食品安全標(biāo)準(zhǔn)持續(xù)提升，氨基酸等飼料添加劑正迎來結(jié)構(gòu)性增長機遇，行業(yè)未來發(fā)展前景可期。據(jù)博亞和訊測算，2024年全球四大飼用氨基酸（賴氨酸、蛋氨酸、蘇氨酸、色氨酸）總供應(yīng)量698.6萬噸，同比增長13.5%。2024年飼用氨基酸產(chǎn)品價格不同程度上漲，全球飼用氨基酸市場價值增至152.1億美元，同比增長24.9%。2024年中國飼用氨基酸供應(yīng)量489.0萬噸，同比增長12.9%，占全球比重達到70%；市場價值86.1億美元，同比增長23.9%。我國飼用氨基酸市場規(guī)模2017年-2024年的年均復(fù)合增長率為11.0%，遠高于全球增長速度。在行業(yè)快速發(fā)展的背景下，龍頭企業(yè)梅花生物、星湖科技、阜豐集團等公司有望憑借技術(shù)壁壘、成本優(yōu)勢及多元化布局等，持續(xù)鞏固市場地位，實現(xiàn)中長期的持續(xù)增長。
建議關(guān)注：氨基酸等添加劑行業(yè)發(fā)展可期，建議關(guān)注龍頭企業(yè)梅花生物、星湖科技、阜豐集團。
今日產(chǎn)品價格動向：1）能源：國際原油價格下跌，地?zé)拑r格繼續(xù)下行；多重因素利空指引，燃料油價格走跌；采購情緒愈發(fā)低迷，LNG市場延續(xù)跌勢；西南汽柴油價格整體下行。2）化工：硫酸市場價格繼續(xù)上漲；需求向好，國內(nèi)乙醇市場穩(wěn)中有漲；三氯乙烯市場價格維穩(wěn)，出貨情況良好；四氯乙烯市場價格持續(xù)上漲，下游制冷劑價格穩(wěn)中有漲。3）新材料：六氟磷酸鋰價格微降，企業(yè)競爭壓力增大；磷酸鐵價格維穩(wěn)運行，市場整體開工稍有好轉(zhuǎn)；鈷價繼續(xù)上漲，鈷酸鋰價格延續(xù)漲勢；多晶硅現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)；在終端銷量復(fù)蘇的帶動下，三元電池材料產(chǎn)量有望上漲。
投資建議：（1）持續(xù)看好低估值、高股息、業(yè)績好的“三桶油”及油服板塊。建議關(guān)注：中國石油、中國石化、中國海油、中海油服、海油工程、海油發(fā)展；（2）持續(xù)看好國產(chǎn)替代趨勢下的材料企業(yè)，國產(chǎn)半導(dǎo)體材料、面板材料有望受益，建議關(guān)注：晶瑞電材、彤程新材、奧來德；（3）積極的貨幣及財政政策陸續(xù)出臺，地產(chǎn)鏈及龍頭公司有望率先受益，看好農(nóng)藥化肥及民營大煉化板塊，建議關(guān)注：萬華化學(xué)、華魯恒升、華錦股份；（4）看好維生素及蛋氨酸板塊，建議關(guān)注：安迪蘇、浙江醫(yī)藥、新和成。
風(fēng)險分析：原材料快速下跌和維持高位、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險。
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