>> 招商期貨-集裝箱和干散貨航運市場周報：預期主導，船東再次抬升歐線運價-250302
| 上傳日期： |
2025/3/10 |
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| 2332KB |
| 格式： |
pdf 共42頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
呂杰 |
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周度觀點總結
現(xiàn)貨運價：3月07日SCFI跌5.21%，3月03日SCFIS跌6.2%，2月28日BDI漲10.96%，集運：本周SCFI收1436.3點，SCFI歐線收1582 -6.56%，地中海線-2.97%；美西-7.7%、美東-5.1%。干散貨：BDI收1286點。BCI +32.36%，BPI-9.16%，BSI -4,32%。
歐線期貨：本周收盤，EC2504：1772.9，EC2506：2330、EC2508：2339.9、EC2510：1662、EC2512：1824、EC2602：1598.5
航運成本：利潤：本周歐線C1/C2/C3利潤分別+1.23%,+1.31%,+1.55%。燃油成本：本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分別收66.36美元/桶、456.47美元/噸、495.5美元/噸。VLSFO與IFO價差為39.03美元/噸。與上周相比，IFO380 -3.9%，VLSFO-5.9%。油價下跌。匯率：本周，美元兌人民幣偏弱震蕩。
航運需求:宏觀：（全球PMI）全球50.6，+0.5、美國52.7，+1.5、歐元區(qū)47.6，+1.0、中國：50.2, +1.1、日本49，+0.3、越南49.2，+0.3。（歐洲）歐元區(qū)2月經(jīng)濟景氣指數(shù)96.3，歐元區(qū)2月工業(yè)景氣指數(shù)-11.4，均略高于前值（美國）美國1月耐用品訂單月率3.1%，美國2月ADP就業(yè)人數(shù)(萬人)7.7，低于前值。微觀：樣本歐線需求底部震蕩。
航運供給:集裝箱船隊：3月，集裝箱船隊規(guī)模達到3122萬TEU，6838艘，運力環(huán)比上漲0.37%，同比上漲9.64%。（艙位）亞歐航線艙位寬松。（箱量）市場箱量逐漸寬松。干散貨船隊：3月，干散貨船隊規(guī)模達到1040.29 million DWT，14204艘，運力環(huán)比上漲0.14%，同比上漲2.9%。
展望：歐線：加沙?；饛碗s化，船東表示在足夠安全后才會重返蘇伊士運河。供應端：未來大船持續(xù)下水，供應鏈相較2024年穩(wěn)定。需求端：3月初需求恢復不佳，現(xiàn)貨運價反彈無力，預期主導，馬士基再次嘗試挺價歐線運價但，期望緩解運價下跌勢頭。交易策略：弱現(xiàn)實與強預期博弈，未來運價中樞仍有上升可能，推薦逢低做多06合約，6-10正套。BDI：受全球經(jīng)濟和中東局勢影響，大宗商品需求仍然中偏低，目前全球經(jīng)濟處于反復震蕩筑底過程中，BDI在短期內(nèi)會表現(xiàn)出震蕩加劇的走勢。但隨著中國經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，BDI有望在中長期震蕩反復中上行。
風險點：需求大幅下滑，蘇伊士運河通行
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