>> 西南證券-汽車行業(yè)周報(3.3-3.7)：吉利發(fā)布千里浩瀚智駕系統(tǒng)，國內(nèi)車企加速推進智能駕駛-250309
| 上傳日期： |
2025/3/10 |
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| 2679KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
鄭連聲 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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投資建議：乘聯(lián)會初步統(tǒng)計，2月乘用車批發(fā)178.1萬輛，同比增長35%，環(huán)比下降15%，今年累計批發(fā)388.2萬輛，同比增長13%；新能源乘用車批發(fā)84.2萬輛，同比增長82%，環(huán)比下降5%，今年累計批發(fā)173.2萬輛，同比增長49%。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，截止3月5日，2025年以來收到的汽車置換更新補貼申請超70萬份，汽車報廢更新補貼申請超30萬，一共超100萬份，政策效果明顯。新車方面，3月6日2025款問界M9/M8開啟預(yù)售，其中M9/M8預(yù)售價47.8/36.8萬元起，36小時小訂分別突破1.8/3.6萬臺，后續(xù)表現(xiàn)值得期待。智能汽車方面，3月3日吉利銀河品牌宣布將于今年下半年發(fā)布一款搭載千里浩瀚H7層級智駕方案，擁有頂級算力的旗艦產(chǎn)品。此外，吉利中國星也將陸續(xù)搭載千里浩瀚，吉利將推動智能駕駛的“油電平權(quán)”、“安全平權(quán)”，國內(nèi)車企加速推進智能駕駛。投資機會方面，建議關(guān)注2025年新車周期開啟以及以舊換新政策延續(xù)帶來的機會；建議關(guān)注特斯拉、華為、小米等新車型上市帶來的機會；建議關(guān)注L3商用、FSD入華、Robotaxi進展以及整車廠相繼推進智駕平權(quán)給智能駕駛板塊帶來的機會；建議關(guān)注2025年國四貨車納入報廢補貼范圍給重卡行業(yè)帶來的機會。
乘用車：乘聯(lián)會初步統(tǒng)計，2月乘用車批發(fā)178.1萬輛，同比增長35%，環(huán)比下降15%，今年累計批發(fā)388.2萬輛，同比增長13%，1-2月銷量同比增長主要受益于政策驅(qū)動。3月新一輪新車周期開啟，行業(yè)銷量值得期待。主要標(biāo)的：比亞迪（002594）、吉利汽車（0175.HK）、小鵬汽車（9868.HK）、上汽集團（600104）、長安汽車（000625）、廣汽集團（601238）。
新能源汽車：根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，新能源乘用車批發(fā)84.2萬輛，同比增長82%，環(huán)比下降5%，今年累計批發(fā)173.2萬輛，同比增長49%。2025年以舊換新政策延續(xù)疊加各主機廠相繼推動智駕平權(quán)，銷量有望繼續(xù)增長，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的將伴隨銷量增長而充分受益。主要標(biāo)的：比亞迪（002594）、吉利汽車（0175.HK）、華域汽車（600741）、新泉股份（603179）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯聯(lián)股份（301397）、川環(huán)科技（300547）、無錫振華（605319）。
智能汽車：3月3日吉利銀河品牌宣布將于今年下半年發(fā)布一款搭載千里浩瀚H7層級智駕方案，擁有頂級算力的旗艦產(chǎn)品。此外，吉利中國星也將陸續(xù)搭載千里浩瀚，吉利將推動智能駕駛的“油電平權(quán)”、“安全平權(quán)”，國內(nèi)車企加速推進智駕。主要標(biāo)的：1）整車：比亞迪（002594）、吉利汽車（0175.HK）、上汽集團（600104）；2）零部件：德賽西威（002920）、華陽集團（002906）、科博達（603786）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）、耐世特（1316.HK）、星宇股份（601799）、中鼎股份（000887）、拓普集團（601689）、滬光股份（605333）、均勝電子（600699）。
重卡：根據(jù)第一商用車網(wǎng)，2月份重卡批發(fā)約8萬輛，環(huán)比上漲11%，同比增長34%。天然氣重卡終端銷量約1.6+萬輛，同比增長約70%，環(huán)比增長約100%，主要受益于LNG價格仍處于低位水平。截止2月28日液化天然氣市場價為4472元/噸，同比+13.5%，環(huán)比+4.6%，汽柴比為0.6。新能源重卡方面，2月重卡北斗營運證入網(wǎng)銷量6251輛，環(huán)比-12%，同比+208%，電動汽車百人會預(yù)測2025年新能源重卡銷量將超過11萬輛，滲透率突破20%。建議持續(xù)關(guān)注2025年國四貨車納入報廢補貼范圍給重卡內(nèi)銷帶來的機會以及后續(xù)供暖季結(jié)束氣價回落給天然氣重卡帶來的機會。推薦標(biāo)的：濰柴動力（2338.HK/000338）、中國重汽（3808.HK/000951）、天潤工業(yè)（002283）
風(fēng)險提示：政策波動、原材料價格上漲、智能網(wǎng)聯(lián)汽車推廣不及預(yù)期等風(fēng)險。
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