>> 方正中期期貨-橡膠產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報告-250311
| 上傳日期： |
2025/3/12 |
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| 2264KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
辛旋 |
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天然橡膠：
【市場邏輯】
供應(yīng)端，進(jìn)口船貨價格下調(diào)，原料端支撐有所減弱。目前港口部分現(xiàn)貨資源滯港低價，據(jù)了解3月中下旬船貨到港較為集中，港口庫存壓力預(yù)計進(jìn)一步加大。近期部分套利盤平倉出貨，現(xiàn)貨市場銷售較為集中，供應(yīng)壓力集中釋放。期貨市場NR倉單雖然同比降低15%，但自上周開始新注冊倉單增加，預(yù)計3月倉單量將持續(xù)增長，倉單緊張問題或?qū)⒂兴徑?。需求端，目前下游尚無核心驅(qū)動，且疊加宏觀偏弱情緒，天膠市場看空情緒升溫。隨著進(jìn)入3月底國內(nèi)產(chǎn)區(qū)逐漸開割，在供應(yīng)邊際好轉(zhuǎn)預(yù)期帶動下，利好支撐或進(jìn)一步減弱，天然橡膠存在季節(jié)性下跌的可能性。近期市場轉(zhuǎn)為關(guān)注國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)天氣、蟲害等情況。
【交易策略】
原料及現(xiàn)貨支撐減弱，天然橡膠或迎來季節(jié)性下跌。前期多單止盈，可輕倉逢高沽空，短線RU2505支撐位16600-16700元/噸，壓力位17400-17500元/噸。NR2505支撐位14200-14300元/噸，壓力位15000-15100元/噸。
合成橡膠：
【市場邏輯】
周二丁二烯價格小幅上調(diào)，主要因消息面炒漲，且近期隨著丁二烯大幅下跌，部分下游客戶逢低補(bǔ)倉。但由于目前丁二烯利潤仍處于高位，前期停車檢修的古雷石化裝置重啟，行業(yè)產(chǎn)能利用率有所增加。3月11日，中國丁二烯行業(yè)產(chǎn)能利用率在74.28%，較前一日提升0.54個百分點(diǎn)。進(jìn)口方面，丁二烯船貨陸續(xù)到港，加大供應(yīng)端壓力。下游需求端驅(qū)動不足，觀望情緒偏濃，消息面利好難改供需寬松格局，后續(xù)預(yù)計仍將持續(xù)走弱。
合成橡膠今日受原料反彈影響，橡膠板塊中漲幅居前。但原料端供需寬松且宏觀情緒偏弱，預(yù)計將持續(xù)拖拽合成橡膠期價下跌。
【交易策略】
行情短期預(yù)計跟隨成本端震蕩走弱為主，主力合約空單繼續(xù)持有。
短線BR2504合約支撐位13200-13300元/噸，壓力位14100-14200元/噸。
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