>> 招銀國際-招財日報：每日投資策略-250314
| 上傳日期： |
2025/3/14 |
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pdf 共5頁 |
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招銀國際 |
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全球市場觀察
周四（3月13日）中國股市連續(xù)回調(diào)。港股可選消費、必選消費和工業(yè)板塊領(lǐng)跌，能源與電訊等高股息板塊上漲，南下資金凈買入54.66億港元。A股煤炭、油氣、鋼鐵、貴金屬、電力、銀行等漲幅居前，互聯(lián)網(wǎng)、汽車零部件、半導(dǎo)體、工業(yè)機械等跌幅較大。中概股小幅下跌，富時A50期指連續(xù)夜盤小幅上漲。市場避險情緒上升，特朗普關(guān)稅政策反復(fù)令市場無所適從，對沖基金在上周五削減美歐股票頭寸后，本周一開始平倉在日本等亞洲市場的多頭與空頭頭寸。中國國債收益率持平，人民幣小幅下跌。中國央行表示將擇機降準(zhǔn)降息，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。
歐股下跌。特朗普威脅對法國和其他歐盟國家酒類征收200%關(guān)稅，并稱不會改變4月2日實施的關(guān)稅計劃，不會對加拿大關(guān)稅屈服。意大利與法國股市領(lǐng)跌，歐洲酒類、奢侈品、汽車等板塊跌幅居前，醫(yī)藥股逆勢上揚。歐債收益率和歐元小幅回落。
美股連續(xù)下跌。通訊服務(wù)、可選消費與地產(chǎn)領(lǐng)跌，僅公用事業(yè)上漲。特朗普關(guān)稅威脅和聯(lián)邦政府停擺風(fēng)險打擊市場信心，黃金走高。美股收盤后，參議院民主黨領(lǐng)導(dǎo)人舒默接受共和黨的臨時預(yù)算草案，聯(lián)邦政府本周末停擺風(fēng)險下降，今日亞太盤初美股指數(shù)期貨反彈。美國就業(yè)市場仍有韌性，上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)小幅降至22萬人低于預(yù)期。因服務(wù)成本下降，2月PPI同比增速降至3.2%低于預(yù)期和前值。周三CPI和周四PPI顯示通脹壓力減輕，但不足以修復(fù)市場信心，因特朗普的關(guān)稅、財政支出收縮等政策是主導(dǎo)性因素。美國財長貝森特稱不擔(dān)心市場短期“些微”波動，更關(guān)注實體經(jīng)濟（學(xué)習(xí)中國供給側(cè)改革時期以制造業(yè)為綱、以股市為虛擬經(jīng)濟的導(dǎo)向？）與市場中長期走勢，如果政策適當(dāng)就會推動經(jīng)濟與市場走高，經(jīng)濟處于戒除依賴政府支出的“排毒期”，但“排毒期”不代表經(jīng)濟必然衰退。商務(wù)部長稱特朗普政策將體現(xiàn)在下半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)中。
美債收益率回落，因貿(mào)易戰(zhàn)升級風(fēng)險、通脹數(shù)據(jù)放緩和市場避險情緒上升。美元指數(shù)小幅波動。日本央行行長重申對日本薪資與消費前景的樂觀態(tài)度，表示將縮減“過大”的資產(chǎn)負(fù)債表，日本國債跌至2009年以來最低，日元上漲。油價下跌，貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險打擊全球經(jīng)濟與原油需求前景，IEA表示今年石油可能供大于求約60萬桶/日，而上周OPEC+增產(chǎn)聲明可能再增加40萬桶/天過剩。歐洲天然氣價格大跌，普京稱同意俄烏?；?0天，俄美協(xié)議或重振俄羅斯天然氣供應(yīng)。倫銅收漲，因關(guān)稅預(yù)期帶來囤貨潮，對銅價可能形成短期支撐，但貿(mào)易戰(zhàn)可能削弱中期內(nèi)需求與銅價。
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