>> 東莞證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)雙周報：白羽肉雞價格短期有所回升-250314
| 上傳日期： |
2025/3/14 |
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| 860KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
魏紅梅,黃冬祎 |
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SW農(nóng)林牧漁行業(yè)跑贏滬深300指數(shù)。2025年2月28日-2025年3月13日，SW農(nóng)林牧漁行業(yè)上漲1.72%，跑贏同期滬深300指數(shù)約3.15個百分點。細(xì)分板塊中，動物保健、飼料、養(yǎng)殖業(yè)和漁業(yè)均錄得正收益，分別上漲4.45%、3.22%、2.45%和0.99%；農(nóng)產(chǎn)品加工和種植業(yè)均錄得負(fù)收益，分別下跌0.5%和2.11%。估值方面，截至2025年3月13日，SW農(nóng)林牧漁行業(yè)指數(shù)整體PB（整體法，最新報告期，剔除負(fù)值）約2.47倍，近期有所回升。目前行業(yè)估值處于行業(yè)2006年以來的估值中樞約54.6%的分位水平，處于歷史低位。
行業(yè)重要數(shù)據(jù)。（1）生豬養(yǎng)殖。價格：2025年2月28日-2025年3月13日，全國外三元生豬平均價維持橫盤震蕩走勢，由14.57元/公斤波動回升至14.67元/公斤。成本：截至2025年3月13日，玉米現(xiàn)貨價2263.04元/噸，價格保持回升；豆粕現(xiàn)貨價3470元/噸，價格有所回落。盈利：截至2025年3月14日，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤為35.15元/頭，盈利較上周略有回升；外購仔豬養(yǎng)殖利潤為-34.44元/頭，盈利較上周略有回落。（2）肉雞養(yǎng)殖。雞苗：截至2025年3月14日，主產(chǎn)區(qū)肉雞苗平均價為2.79元/羽，近兩周均價較上兩周回升21.4%；主產(chǎn)區(qū)蛋雞苗平均價4.3元/羽，近兩周均價較上兩周回落0.6%。白羽雞：截至2025年3月14日，主產(chǎn)區(qū)白羽肉雞平均價為7.11元/公斤，近兩周均價較上兩周回升14.5%；白羽肉雞養(yǎng)殖利潤為-0.51元/羽，盈利較上兩周有所回升。
維持對行業(yè)的“超配”評級。目前能繁母豬存欄量存在較大去化空間。當(dāng)前生豬養(yǎng)殖板塊估值處于歷史低位，關(guān)注產(chǎn)能去化預(yù)期帶來的超跌反彈機(jī)會。白羽肉雞價格短期有所回升，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈景氣度邊際改善。寵物行業(yè)景氣度較高，關(guān)注業(yè)績持續(xù)向好的優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)龍頭。個股方面可重點關(guān)注：牧原股份（002714）、溫氏股份（300498）、圣農(nóng)發(fā)展（002299）、益生股份（002458）、海大集團(tuán)（002311）、中牧股份（600195）、隆平高科（000998）、乖寶寵物（301498）、中寵股份（002891）、佩蒂股份（300673）、源飛寵物（001222）等。
風(fēng)險提示：疫病大規(guī)模爆發(fā)，價格下行，自然災(zāi)害，市場競爭加劇等
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