>> 東莞證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)雙周報：政府工作報告明確全方位擴內(nèi)需，綜合整治“內(nèi)卷式”競爭-250307
| 上傳日期： |
2025/3/7 |
大小： |
400KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
盧立亭 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
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行情回顧：截至2025年3月6日，中信基礎(chǔ)化工行業(yè)近兩周上漲2.19%，跑贏滬深300指數(shù)1.5個百分點，在中信30個行業(yè)中排名第11；中信基礎(chǔ)化工行業(yè)月初以來上漲1.91%，跑贏滬深300指數(shù)0.21個百分點，在中信30個行業(yè)中排名第17。
具體到中信基礎(chǔ)化工行業(yè)的三級子行業(yè)，從最近兩周表現(xiàn)來看，漲跌幅前五的板塊依次是碳纖維（18.28%）、鋰電化學(xué)品（8.05%）、無機鹽（7.83%）、民爆用品（6.68%）、其他塑料制品（6.56%），漲跌幅排名后五位的板塊依次是氯堿（-7.51%）、有機硅（-2.98%）、印染化學(xué)品（-0.42%）、聚氨酯（-0.15%）、磷肥及磷化工（-0.11%）。
化工產(chǎn)品漲跌幅：重點監(jiān)控的化工產(chǎn)品中，最近一周價格漲幅前五的產(chǎn)品是液氯（+23.30%）、硫酸（+12.94%）、硫磺（+12.50%）、氯化銨（+6.44%）、四氯乙烯（+6.05%），價格跌幅前五的產(chǎn)品是一氯甲烷（-11.11%）、丙烯酸（-7.69%）、丙烯腈（-7.37%）、丙烯酰胺（-6.13%）、DMF（-5.49%）。
基礎(chǔ)化工行業(yè)周觀點：今年政府工作報告明確要“全方位擴大國內(nèi)需求”，“安排3000億元超長期特別國債支持消費品以舊換新”，“單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗降低3%左右”，“綜合整治‘內(nèi)卷式’競爭”等，這既有助于改善化工行業(yè)下游需求，又有利于減緩行業(yè)新增產(chǎn)能增速，行業(yè)供需格局改善可期。
細分領(lǐng)域方面建議關(guān)注（1）綜合優(yōu)勢明顯、業(yè)績穩(wěn)健的龍頭公司萬華化學(xué)（600309）、華魯恒升（600426）；（2）以舊換新補貼政策下，家電、汽車需求有望繼續(xù)改善，建議關(guān)注下游應(yīng)用領(lǐng)域中家電、汽車占比較大的改性塑料板塊，個股建議關(guān)注行業(yè)龍頭企業(yè)金發(fā)科技（600143）；（3）配額制下供給端受限，行業(yè)維持高景氣的制冷劑板塊，建議關(guān)注三美股份（603379）和巨化股份（600160）；（4）近期價格調(diào)漲、行業(yè)競爭格局較好的三氯蔗糖領(lǐng)域，個股建議關(guān)注行業(yè)龍頭企業(yè)金禾實業(yè)（002597）；（5）海外需求旺盛，國內(nèi)企業(yè)擴產(chǎn)、銷量增長的輪胎板塊，個股關(guān)注森麒麟（002984）；（6）行業(yè)集中度高、競爭格局良好的滌綸長絲板塊，個股建議關(guān)注桐昆股份（601233）和新鳳鳴（603225）；（7）磷礦石供需維持緊平衡的磷化工板塊，個股建議關(guān)注云天化（600096）和川恒股份（002895）。
風(fēng)險提示：能源價格劇烈波動導(dǎo)致化工產(chǎn)品價差收窄、宏觀經(jīng)濟波動、下游需求不及預(yù)期、部分化工產(chǎn)品新增產(chǎn)能過快釋放導(dǎo)致供需格局惡化、行業(yè)競爭加劇、貿(mào)易摩擦影響產(chǎn)品出口、海運費波動影響出口等風(fēng)險；天災(zāi)人禍等不可抗力事件的發(fā)生
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