>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈周度策略-250316
| 上傳日期： |
2025/3/17 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，上周浮法白玻主流延續(xù)下行趨勢(shì)，交投氛圍整體偏空，浮法廠庫存總量繼續(xù)攀升。周內(nèi)浮法白玻累計(jì)下調(diào)1-3元/重量箱，價(jià)格下行加上需求有限，中下游提貨速度仍顯緩慢，浮法廠供應(yīng)總量增加，供需矛盾日漸嚴(yán)峻。多數(shù)浮法廠目前已經(jīng)虧本運(yùn)行，成本對(duì)價(jià)格有一定支撐，周末期間沙河市場(chǎng)氛圍顯著改善，關(guān)注相鄰區(qū)域聯(lián)動(dòng)可能。供應(yīng)方面，截至上周四，全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計(jì)286條，在產(chǎn)224條，日熔量共計(jì)158455噸，較前一周持平。庫存方面，截至3月13日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量6260萬重量箱，較前一周庫存增加92萬重量箱，增幅1.49%，庫存天數(shù)約32.49天，較前一周增加0.11天。上周重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份產(chǎn)量1236.17萬重量箱，消費(fèi)量1144.17萬重量箱，產(chǎn)銷率92.56%。
原片價(jià)格運(yùn)行在行業(yè)平均成本線附近,多方期待需求季節(jié)性回暖和老舊小區(qū)改造及城市更新政策驅(qū)動(dòng)，空方交易庫存高企產(chǎn)銷持續(xù)低迷，隨著時(shí)間推移雙方分歧有增無減。沙河市場(chǎng)回暖是需求釋放的跡象，有庫存和品質(zhì)等多方面因素支撐，或是玻璃價(jià)格企穩(wěn)信號(hào)，但湖北高庫存壓制玻璃05合約及部分地區(qū)現(xiàn)貨的反彈空間。
盤面或?qū)挿袷幍却龓齑嫒セ?，玻?5合約對(duì)湖北現(xiàn)貨略有升水，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)宜關(guān)注主力05合約沖高賣保機(jī)會(huì)；下方支撐1000-1100，上方壓力1200-1250。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，上周國內(nèi)純堿市場(chǎng)價(jià)格偏弱整理。國內(nèi)輕堿主流終端價(jià)格在1450-1650元/噸，國內(nèi)重堿主流送到終端價(jià)格在1450-1600元/噸。周內(nèi)河南金山純堿裝置減量檢修，內(nèi)蒙古銀根化工純堿裝置持續(xù)減量，純堿廠家整體開工負(fù)荷8-9成。供應(yīng)方面，上周純堿產(chǎn)量67.95萬噸，較上一周下降1.84萬噸；其中重堿產(chǎn)量36.95（-1.13）萬噸，輕堿產(chǎn)量31（-0.71）萬噸。庫存方面，截止到2025年3月13日,國內(nèi)純堿廠家總庫存173.52萬噸，較前一周減少2.47萬噸。其中輕質(zhì)純堿庫存84.72萬噸，環(huán)比下降0.81萬噸；重質(zhì)純堿庫存88.8萬噸，環(huán)比下降1.66萬噸。
近期終端補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，期現(xiàn)移庫效應(yīng)轉(zhuǎn)向，純堿企業(yè)庫存總體維持高位運(yùn)行。從供需的相對(duì)變化看，在檢修規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，浮法玻璃和光伏玻璃復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火增多，重堿需求企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)顯現(xiàn)；輕堿需求也逐步啟動(dòng)，碳酸鋰等產(chǎn)業(yè)有一定備貨潛力。從當(dāng)前市場(chǎng)反饋看，盡管高庫存延續(xù)，檢修供應(yīng)減量和玻璃復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火支撐需求表現(xiàn)，短期下游接貨熱情尚可，期貨盤面或難深跌。
買入套保頭寸可逢低參與，短期盤面波動(dòng)將為后期賣出套保提供更好入場(chǎng)機(jī)會(huì)。05合約下方支撐1420-1440，上方壓力1500-1550
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