>> 方正中期期貨-貴金屬周度策略-250316
| 上傳日期： |
2025/3/17 |
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| 1925KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁海寬 |
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【行情回顧】
國內(nèi)貴金屬期貨本周結(jié)束盤整，向上突破，滬金主力合約累計(jì)上漲2.28%報收694.96元/克，周中再創(chuàng)歷史新高，滬銀主力合約累計(jì)上漲3.85%至8358元千克，創(chuàng)年內(nèi)新高。本周倫敦現(xiàn)貨黃金價格累計(jì)上漲2.56%至2983.795美元/盎司，周中一舉突破3000關(guān)口，創(chuàng)歷史新高，倫敦現(xiàn)貨白銀價格累計(jì)上漲4.07%報33.834美元/盎司，臨近去年10月高點(diǎn)。
【市場邏輯】
市場對關(guān)稅擔(dān)憂進(jìn)一步加劇，疊加近期美國對俄烏態(tài)度的變化，引發(fā)避險情緒再度升溫，滬金本周再創(chuàng)歷史新高，滬銀創(chuàng)年內(nèi)新高。美國2月CPI如期下行，結(jié)合1月PCE的回落，美國2月PPI月率0%，預(yù)期0.3%，前值由0.40%修正為0.6%。美國3月份消費(fèi)者信心指數(shù)為57.9，大幅低于2月份的64.7，連續(xù)三個月下滑，達(dá)到2022年11月以來的最低水平。美聯(lián)儲降息約束減輕，利率期貨市場預(yù)期年內(nèi)美聯(lián)儲降息2.8次，每次25BP，首次降息在6月。美國名義利率預(yù)期下降，但通脹預(yù)期上升，美國3月份消費(fèi)者信心指數(shù)為57.9，大幅低于2月份的64.7，連續(xù)三個月下滑，達(dá)到2022年11月以來的最低水平。美債實(shí)際利率短期下行。美股繼續(xù)回調(diào)，市場對美國經(jīng)濟(jì)滯漲和衰退的擔(dān)憂再度加劇，貴金屬結(jié)束盤整，選擇向上突破。近期comex和LME黃金價差回落至正常水平，現(xiàn)貨結(jié)構(gòu)性矛盾短暫緩解。銅價近期創(chuàng)5個月來新高，白銀商品屬性對價格的上行驅(qū)動增強(qiáng)，上漲彈性好于黃金，金銀比高位回落。
【交易策略】
操作上，美債實(shí)際利率短期下行，市場對美國經(jīng)濟(jì)滯漲和衰退擔(dān)憂升溫，疊加近期避險情緒增強(qiáng)，貴金屬向上突破，短期看漲，白銀上漲彈性更好。滬銀短期上方壓力區(qū)間8300-8400元/千克附近，下方支撐區(qū)間8200-8250元/千克附近。滬金上方壓力區(qū)間690-700元/千克附近，下方支撐區(qū)間685-690元/千克附近。
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