>> 財通證券-輕工制造行業(yè)投資策略周報：深圳推動家裝廚衛(wèi)以舊換新，關(guān)注家居相關(guān)轉(zhuǎn)債-250316
| 上傳日期： |
2025/3/17 |
大小： |
577KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
呂明璋,何棟 |
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核心觀點
深圳發(fā)布家裝補(bǔ)貼細(xì)則，關(guān)注家居相關(guān)轉(zhuǎn)債。近期深圳市發(fā)布2025年消費品以舊換新補(bǔ)貼方案，家裝方面，到2025年底，推動實現(xiàn)家裝廚衛(wèi)物品購置超過2000萬件、智能家居消費約170萬件?！斗桨浮分赋鰧⒔Y(jié)合裝修市場實際，對舊房裝修、廚衛(wèi)等局部改造、居家適老化改造所用物品和材料購置和智能家居消費等給予補(bǔ)貼，其中舊房裝修與廚衛(wèi)改造補(bǔ)貼范圍為成品門窗及配件、瓷磚及石材、木質(zhì)地板及板材、節(jié)能燈具、衛(wèi)浴潔具、成品廚柜及其配件、家具等品類。根據(jù)能效或水效標(biāo)準(zhǔn)不同，可獲售價15%或20%的補(bǔ)貼，單個消費者累計獲補(bǔ)貼金額最高不超過2萬元。政策定調(diào)積極，促消費擴(kuò)內(nèi)需仍為2025年的工作主線，穩(wěn)地產(chǎn)+促消費，家居板塊受益明顯，建議關(guān)注定制家居轉(zhuǎn)債：歐22轉(zhuǎn)債、金23轉(zhuǎn)債、好客轉(zhuǎn)債、江山轉(zhuǎn)債等；衛(wèi)浴制品轉(zhuǎn)債：松霖轉(zhuǎn)債；瓷磚地板轉(zhuǎn)債：蒙娜轉(zhuǎn)債。
本周轉(zhuǎn)債行情表現(xiàn)：本周（2025.3.10-2025.3.14），中證轉(zhuǎn)債指數(shù)漲0.15%，上證轉(zhuǎn)債指數(shù)漲0.13%，深證轉(zhuǎn)債指數(shù)漲0.03%，萬得可轉(zhuǎn)債等權(quán)指數(shù)漲0.06%，萬得可轉(zhuǎn)債加權(quán)指數(shù)漲0.19%。輕工制造板塊中，帝歐轉(zhuǎn)債（+3.09%）、海順轉(zhuǎn)債（+1.76%）、艾錄轉(zhuǎn)債（+0.55%）漲幅居前。
本周轉(zhuǎn)債條款信息：松霖轉(zhuǎn)債：自2025年2月25日至2025年3月10日，公司股票價格已有十個交易日的收盤價不低于“松霖轉(zhuǎn)債”當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的130%。若在未來連續(xù)二十個交易日內(nèi)仍有五個交易日公司股票的收盤價不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的130%（含130%），將觸發(fā)“松霖轉(zhuǎn)債”的有條件贖回條款。屆時公司有權(quán)決定是否按照債券面值加當(dāng)期應(yīng)計利息的價格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的“松霖轉(zhuǎn)債”。
本周轉(zhuǎn)債正股信息：1）力諾藥包：為進(jìn)一步開拓海外市場，滿足國際客戶的需求，完善產(chǎn)品在全球市場的供應(yīng)能力，公司于2025年3月10日在山東濟(jì)南與SANTISA簽訂了《合作投資協(xié)議》。公司與SANTISA雙方擬在巴西共同設(shè)立力諾醫(yī)藥包裝巴西有限公司，經(jīng)營范圍為生產(chǎn)、銷售醫(yī)藥包裝產(chǎn)品，包括安瓿瓶和西林瓶等，公司持股75%。2）好萊客：公司與蜂助手、好太太于2025年3月10日簽署《投資合作協(xié)議》，擬共同投資設(shè)立廣州合覓科技有限公司。合資公司將整合和發(fā)揮各方資源及行業(yè)優(yōu)勢，憑借好萊客全屋定制產(chǎn)品和全渠道業(yè)態(tài)布局，依托蜂助手?jǐn)?shù)字商品資源、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的優(yōu)勢能力，以及結(jié)合好太太智能家居硬件產(chǎn)品矩陣及供應(yīng)鏈整合能力，研發(fā)家庭端“智能融合網(wǎng)關(guān)”產(chǎn)品，實現(xiàn)全屋自動組網(wǎng)連接和智能控制，打造智能家居物聯(lián)網(wǎng)開放平臺，通過轉(zhuǎn)售蜂助手提供的數(shù)字商品，構(gòu)建高附加值智能家居產(chǎn)品生態(tài)體系，為消費者帶來更加便捷、舒適、安全的數(shù)字化生活體驗，提升家庭生活品質(zhì)。
風(fēng)險提示：地產(chǎn)銷售持續(xù)下滑；原材料價格持續(xù)上漲；下游需求不及預(yù)期
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