>> 太平洋證券-2025年1-2月統(tǒng)計局房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)點評：銷售延續(xù)止跌回穩(wěn)趨勢，新開工仍在低位運行-250318
| 上傳日期： |
2025/3/18 |
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| 1161KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
徐超,戴梓涵 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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一、銷售：1-2月銷售同比降幅明顯收窄，延續(xù)上年企穩(wěn)態(tài)勢
2025年1-2月全國商品房累計銷售面積和銷售金額同比降幅均較去年明顯收窄。2025年1-2月全國商品房累計銷售面積10746萬平，同比下降5.1%，較上年全年跌幅收窄7.8個百分點。單月來看，跌幅較上月擴大4.6個百分點。2025年1-2月全國商品房累計銷售金額10259億元，同比下降2.6%，較上年全年跌幅收窄14.5%。受益于年初以來多部門表態(tài)要大力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，政府工作報告中也對此加以強調(diào)，多地因城施策政策調(diào)整逐步落地，購房者信心提升，新房交易規(guī)模進一步增加。
二、價格：新房和二手房價格同比降幅收窄
70城整體新房價格同比降幅收窄，一線新房價格同比降幅收窄幅度高于其他。70大中城市新建商品住宅價格指數(shù)2月環(huán)比下降0.1%，環(huán)比降幅持平上月。70大中城市新建商品住宅價格指數(shù)2月同比下降5.2%，其中一線、二線和三線城市10月同比降低3.0%/4.7%/5.9%，一線、二線和三線城市同比降幅較1月分別收窄0.4/0.3/0.1個百分點。
三、開發(fā)投資：開發(fā)投資仍偏弱，新開工維持低位
2025年1-2月累計開發(fā)投資完成額10720億元，同比下降9.8%，降幅較去年全年收窄0.8個百分點。1-2月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金15577億元，同比下降3.6%。受到銷售和土地成交疲弱影響，房企新開工仍維持低位。2025年1-2月累計新開工面積6614萬平，同比下降29.6%，降幅較去年全年擴大6.6個百分點。竣工規(guī)模同比降幅收窄，行業(yè)庫存壓力將持續(xù)減輕。
四、投資建議
年初以來，中央多次強調(diào)要大力推動房地產(chǎn)行業(yè)止跌回穩(wěn)，隨著各地因城施策逐步落地，市場也延續(xù)回暖向好態(tài)勢，購房者購房意愿提升，1-2月全國商品房銷售降幅較去年全年明顯收窄。房價方面，2月70城新房和二手房銷售價格同比降幅收窄，一線城市新建商品住宅價格環(huán)比上漲，釋放企穩(wěn)的積極信號。今年政府工作報告中明確指出要“穩(wěn)定樓市股市”，近期《提振消費專項行動方案》發(fā)布，明確表示要更好滿足住房消費需求，在需求側(cè)加大政策力度。此外，政府收購存量土地和存量房、城中村改造等政策正在持續(xù)推進，政策效果有待后續(xù)進一步觀察，建議關(guān)注相關(guān)地方國企及開發(fā)商。
五、風險提示：
房地產(chǎn)行業(yè)下行風險；個別房企信用違約風險；房地產(chǎn)政策落地進程不及預(yù)期
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