>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報(bào)告-250318
| 上傳日期： |
2025/3/19 |
大小： |
1758KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
李彥森 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情復(fù)盤(pán)】
周二股指基本維持震蕩走勢(shì)，滬指收盤(pán)繼續(xù)小幅上漲0.11%。期指主力合約也全面走升。成交持倉(cāng)方面，IF成交下降持倉(cāng)上升，IH成交持倉(cāng)均下降，其他品種成交持倉(cāng)均上升。
【重要資訊】
行業(yè)來(lái)看，31個(gè)一級(jí)行業(yè)漲跌互現(xiàn)，行業(yè)漲跌差異略有下降，結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，食品飲料對(duì)300和50拖累較多，醫(yī)藥生物有支持，同時(shí)電子繼續(xù)支持500和1000。資金方面，主要指數(shù)資金均繼續(xù)流出。消息面上看，央行今日公開(kāi)市場(chǎng)操作凈投放流動(dòng)性2356億元，以對(duì)沖短端資金利率的明顯回升。其他消息變動(dòng)不大。本周公布的數(shù)據(jù)顯示，1、2月工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、社會(huì)零售消費(fèi)等數(shù)據(jù)多數(shù)加速或好于預(yù)期，庫(kù)存周期繼續(xù)主動(dòng)加進(jìn)程，消費(fèi)仍是支撐經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)，投資中基建是穩(wěn)定因素，主要風(fēng)險(xiǎn)仍在于地產(chǎn)投資。總體上看，寬松政策繼續(xù)支持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)小幅加速，通縮風(fēng)險(xiǎn)仍存，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)節(jié)奏仍待加速。未來(lái)基本面焦點(diǎn)依然是需求改善節(jié)奏，包括消費(fèi)好轉(zhuǎn)、基建持穩(wěn)、外需韌性等，重點(diǎn)繼續(xù)觀察地產(chǎn)。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期仍在2.5次左右，美股連續(xù)反彈，人民幣匯率震蕩小幅升值。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好變動(dòng)不大。
【市場(chǎng)邏輯】
數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)改善方向不變，節(jié)奏繼續(xù)加快可能性較高，對(duì)市場(chǎng)仍有潛在利多影響。近期政策未明顯超預(yù)期，焦點(diǎn)重回基本面表現(xiàn)和已有政策落地節(jié)奏。外盤(pán)利空有所下降，匯率影響偏多，風(fēng)險(xiǎn)偏好影響不大。長(zhǎng)期來(lái)看，基本面風(fēng)險(xiǎn)或能夠緩和，企業(yè)盈利預(yù)期、政策寬松節(jié)奏和地產(chǎn)修復(fù)、化債舉措落地仍是關(guān)鍵。
【交易策略】
策略方面，指數(shù)突破技術(shù)壓力后短線休整，預(yù)計(jì)不影響已打開(kāi)的上行空間，多倉(cāng)繼續(xù)持有，沖高回落可加倉(cāng)，中長(zhǎng)期寬幅震蕩中樞是否改變?nèi)孕栌^察。期現(xiàn)套利方面，IM遠(yuǎn)端年化貼水率維持高位?？缙趦r(jià)差方面，03-06和06-09價(jià)差也重新走擴(kuò)，臨近交割前者可平倉(cāng)，后者正套頭寸繼續(xù)持有?？缙贩N方面，IH、IF對(duì)IC、IM比價(jià)小幅回落，底部比價(jià)多倉(cāng)繼續(xù)持有，中長(zhǎng)期方向有待確認(rèn)。
滬深300指數(shù)壓力4030-4050，支撐3700-3720；
上證50指數(shù)壓力2800-2830，支撐2530-2550；
中證500指數(shù)壓力6360-6400，支撐5320-5350；
中證1000指數(shù)壓力暫不明確，支撐5470-5500。
|
|
