>> 華泰期貨-FICC日報：滬指調(diào)整，黃金股走強-250320
| 上傳日期： |
2025/3/20 |
大小： |
2089KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,汪雅航 |
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市場分析
聯(lián)儲如期按兵不動。宏觀方面，央行召開2025年支付結算工作會議，要求統(tǒng)籌政府與市場，提升支付行業(yè)監(jiān)管效能。統(tǒng)籌守正與創(chuàng)新，夯實支付清算基礎設施建設。統(tǒng)籌發(fā)展和安全，推動支付領域高水平對外開放。海外方面，美聯(lián)儲如期維持利率不變，F(xiàn)OMC聲明顯示，美聯(lián)儲將于4月1日開始放慢縮表節(jié)奏，將美債減持上限從250億美元/月放緩至50億美元/月，MBS減持上限維持在350億美元/月。鮑威爾重申，美聯(lián)儲無需急于調(diào)整貨幣政策的立場，稱已做好充分準備，耐心等待更清晰的市場信息。
指數(shù)調(diào)整?，F(xiàn)貨市場，A股三大指數(shù)調(diào)整，滬指跌0.10%報3426.43點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.28%。行業(yè)方面，市場缺乏熱點，板塊指數(shù)跌多漲少，銀行、公用事業(yè)、汽車行業(yè)領漲，TMT板塊跌幅居前。滬深兩市成交金額繼續(xù)下降至1.47萬億元。海外市場，鮑威爾發(fā)言偏鴿，美國三大股指全線收漲，納指漲1.41%報17750.79點。
IH增倉。期貨市場，基差方面，本周五當月合約交割，股指期貨基差收斂。成交持倉方面，股指期貨當日活躍度提升，IH增倉。
總的來看，海外市場，美聯(lián)儲如期按兵不動，鮑威爾發(fā)言偏鴿，鮑威爾發(fā)言偏鴿，美國三大股指全線收漲。國內(nèi)政策全面向好，有助于緩解其他國家經(jīng)濟不穩(wěn)定帶來傳染風險。
策略
盤面熱點較散，資金未形成合力，板塊間和板塊內(nèi)部細分行業(yè)間出現(xiàn)高低切換，短期紅利或有補漲行情，建議IH2506、IM2506買入套保
風險
若國內(nèi)政策落地不及預期、海外貨幣政策超預期、地緣風險升級，股指有下行風險
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