久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

一、央行連續(xù)凈投放、資金轉(zhuǎn)松，債市收益率下行
　　3月20日，早盤LPR報(bào)價(jià)如期并未調(diào)降。全天各期限利率債普遍下行，長(zhǎng)端、超長(zhǎng)端收益率下行幅度較大。目前已過(guò)稅期，但央行繼續(xù)實(shí)現(xiàn)OMO凈投放，且今日資金利率回落，這對(duì)債市情緒起到明顯提振作用。且今日股市偏弱，對(duì)債市而言也偏利好。機(jī)構(gòu)行為方面，全天基金和證券為主要買入力量，銀行為主要賣出力量。
　　前期債市較快調(diào)整，10Y國(guó)債活躍券收益率一度接近1.9%，總體上對(duì)基本面和貨幣寬松預(yù)期已經(jīng)有了較充分的定價(jià)。在此基礎(chǔ)上，市場(chǎng)關(guān)注到近期央行投放和資金面情況，債市情緒有所回暖，在經(jīng)歷過(guò)急跌后，債市有階段性反彈需求。但目前尚難言前期調(diào)整邏輯已完全改變，在債市反彈的時(shí)候不建議激進(jìn)追漲。
　　二、資金面：央行凈投放2326億元；資金面持續(xù)轉(zhuǎn)松
　　3月20日，央行逆回購(gòu)?fù)斗?685億元，實(shí)現(xiàn)凈投放2326億元。資金面由緊轉(zhuǎn)松。DR007下行11.9bp至1.84%。
　　三、債市走勢(shì)綜述
　　【利率債】各期限收益率普遍下行。國(guó)債方面，10年期國(guó)債活躍券240011.IB收益率下行4.0bp至1.82%，1年期國(guó)債活躍券259916.IB收益率下行1.5bp至1.56%。國(guó)開債方面，10年期國(guó)開活躍券250205.IB收益率下行4.0bp至1.86%，1年期國(guó)開活躍券210203.IB收益率下行1.8bp至1.64%。
　　【國(guó)債期貨】各期限國(guó)債期貨均上漲。2年、5年、10年、30年國(guó)債期貨主力合約分別變動(dòng)+0.07%、+0.23%、+0.31%、+1.14%。
　　【信用債】中票、城投信用利差大幅收窄。3年期AAA、AA+和AA中短期票據(jù)利率分別變動(dòng)-3.5bp、-3.5bp、-4.0bp。3年期AAA、AA+和AA城投債利率均變動(dòng)-2.4bp、-3.4bp、-4.4bp。3年期AAA、AA+和AA二級(jí)資本債收益率分別變動(dòng)-5.9bp、-6.0bp、-5.0bp。
　　四、宏觀要聞
　　3月LPR報(bào)價(jià)出爐，1年期和5年期以上報(bào)價(jià)均維持不變1，與我們預(yù)期一致。美聯(lián)儲(chǔ)維持政策利率不變，總體符合市場(chǎng)預(yù)期；但超預(yù)期放緩資產(chǎn)負(fù)債表縮減步伐2，這對(duì)美股帶來(lái)提振效果。會(huì)后，特朗普敦促美聯(lián)儲(chǔ)降息3。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀政策變動(dòng)超預(yù)期，機(jī)構(gòu)行為不確定性，海外環(huán)境出現(xiàn)重大變化