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上周國(guó)防軍工行業(yè)指數(shù)上漲2.6%，跑贏滬深300指數(shù)1.0%
　　上周（03月10日-03月14日），國(guó)防軍工行業(yè)指數(shù)上漲2.6%，跑贏滬深300指數(shù)1.0%。2025年年初以來(lái)，國(guó)防軍工行業(yè)指數(shù)上漲5.5%，跑贏滬深300指數(shù)3.6個(gè)百分點(diǎn)。截至03月14日，國(guó)防軍工行業(yè)PE(TTM)為70.96倍，位于2012年以來(lái)65.1%分位數(shù)；PB(LF)約3.20倍，位于2012年以來(lái)57.4%分位數(shù)。
　　2025年《政府工作報(bào)告》首提“深海科技”，關(guān)注投資新機(jī)遇
　　2025年3月12日，《2025年政府工作報(bào)告》全文發(fā)布，報(bào)告首次提及“深?？萍肌?，將其列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域，明確提出“推動(dòng)商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、深?？萍嫉刃屡d產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展”。這一表述標(biāo)志著深?？萍颊缴仙秊閲?guó)家戰(zhàn)略，成為繼商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)之后的又一關(guān)鍵發(fā)展方向。深?？萍嫉恼弑尘翱勺匪葜痢笆奈濉币?guī)劃中對(duì)海洋強(qiáng)國(guó)目標(biāo)的強(qiáng)化。
　　深?？萍嫉募夹g(shù)突破將圍繞智能化、國(guó)產(chǎn)化與生態(tài)化展開。AI技術(shù)深度融入深海數(shù)據(jù)處理與裝備升級(jí)，智能算法可實(shí)時(shí)分析多金屬結(jié)核分布，AI驅(qū)動(dòng)的仿生機(jī)器人和自主式水下航行器（AUV）逐步替代傳統(tǒng)作業(yè)方式。同時(shí)，我國(guó)在深海裝備領(lǐng)域已取得多項(xiàng)突破，如“夢(mèng)想號(hào)”大洋鉆探船實(shí)現(xiàn)11000米鉆深能力，鈦合金耐壓殼體技術(shù)打破國(guó)外壟斷。未來(lái)，深?？萍紝⑼苿?dòng)從科研探索向產(chǎn)業(yè)化邁進(jìn)，成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的新增長(zhǎng)極。隨著深海科技被納入國(guó)家戰(zhàn)略，未來(lái)中央和地方將圍繞該領(lǐng)域出臺(tái)更多支持政策和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。深?？萍籍a(chǎn)業(yè)鏈涵蓋深海探測(cè)、資源開發(fā)、裝備制造、生態(tài)保護(hù)等多個(gè)領(lǐng)域，有望在政策支持下實(shí)現(xiàn)技術(shù)成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)規(guī)?；涞?。
　　投資建議
　　隨著2025年《政府工作報(bào)告》首次將“深海科技”列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域，深?？萍颊缴仙秊閲?guó)家戰(zhàn)略，未來(lái)有望迎來(lái)政策加碼與產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。建議重點(diǎn)關(guān)注以下投資方向：一是深海資源開發(fā)領(lǐng)域，關(guān)注在可燃冰、多金屬結(jié)核等戰(zhàn)略資源開發(fā)技術(shù)上具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的企業(yè)；二是深海智能裝備領(lǐng)域，關(guān)注在AI驅(qū)動(dòng)的AUV機(jī)器人、仿生機(jī)器人等智能裝備研發(fā)和應(yīng)用上具備技術(shù)積累的公司；三是海底數(shù)據(jù)中心（IDC）相關(guān)企業(yè)，關(guān)注在海底通信、耐壓材料、傳感器等細(xì)分領(lǐng)域具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司。綜上，我們維持國(guó)防軍工行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　行業(yè)需求不及預(yù)期。宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。