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市場(chǎng)回顧：
　　上周港股股指期貨價(jià)格回落，至周末25年3月份恒指期貨價(jià)格漲幅-1.94%，科技指數(shù)期貨漲幅-2.32%；當(dāng)周恒指期貨持倉變化-3.60%，科技指數(shù)持倉量變化2.80%；當(dāng)周恒指期貨基差87.72點(diǎn)，較前周變化-196.74點(diǎn)。美股股指期貨方面，上周三大股指期貨價(jià)格小幅回升，至周末時(shí)道指期貨價(jià)格變化1.95%，標(biāo)指和納指100期貨價(jià)格變化分別為1.39%和1.26%。當(dāng)周道指期貨持倉變化5.23%，納指期貨持倉變化-13.25%；三大股指的期貨中道指期貨基差為344.65點(diǎn)較前周變化375.84點(diǎn)，納指100期貨基差216.78點(diǎn)，較前周變化253.92點(diǎn)。
　　市場(chǎng)外部環(huán)境：
　　國內(nèi)主要城市住房銷售情況跟蹤：一線城市上周新房銷售環(huán)比回升。
　　央行最新動(dòng)向：美聯(lián)儲(chǔ)決定維持利率水平，日本央行宣布維持當(dāng)前利率水平不變。
　　部分國內(nèi)外重要新聞：國內(nèi)公布社會(huì)零售等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
　　投資建議：
　　行情總結(jié)：上周港股延續(xù)震蕩調(diào)整，最終恒指一周小幅走弱1.13%，成交量有所收縮但繼續(xù)保持相對(duì)高位水平。從消息面上來說，上周美聯(lián)儲(chǔ)儲(chǔ)宣布維持利率不變，從同時(shí)公布的點(diǎn)陣圖看，美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)的成員對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的分歧在加大，最終結(jié)果是美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)當(dāng)前環(huán)境的不確定性，仍然維持了較濃的觀望姿態(tài)，總體來看這次的利率政策符合市場(chǎng)預(yù)期。雖然外部環(huán)境并未出現(xiàn)較大擾動(dòng)，但可以看到短期內(nèi)港股正在市場(chǎng)正在調(diào)整之前的亢奮情緒情緒，我們認(rèn)為短期內(nèi)市場(chǎng)整體有望繼續(xù)保持較強(qiáng)信心，港股本輪行情具有較好韌性。
　　市場(chǎng)判斷：從技術(shù)面來說港股短期或繼續(xù)消化此前上漲的估值，業(yè)績(jī)期的到來也將第一次驗(yàn)證市場(chǎng)對(duì)于AI潮的預(yù)期。我們認(rèn)為若相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)表明AI對(duì)于公司盈利的提振作用，市場(chǎng)對(duì)于AI賦能的預(yù)期將更加強(qiáng)烈，港股科技股股價(jià)能有進(jìn)一步支撐。
　　后市觀點(diǎn)：近期港股震蕩，開始消化估值，但仍有較強(qiáng)韌性。考慮到國內(nèi)AI浪潮剛剛開始，我們繼續(xù)看好本次港股行情。
　　板塊配置建議：可繼續(xù)關(guān)注受AI賦能的產(chǎn)業(yè)，以及新質(zhì)生產(chǎn)力支持政策的消費(fèi)電子業(yè)和汽車產(chǎn)業(yè)的龍頭；同時(shí)推薦長(zhǎng)期投資者仍建議配置一定的能源、通訊、公用事業(yè)等具有強(qiáng)現(xiàn)金流能力的防守板塊。