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今日焦點(diǎn):
　　申洲國(guó)際（2313.HK，港幣55.30元，市值港幣831億元）2024年業(yè)績(jī)回顧
　　申洲國(guó)際2024年?duì)I收達(dá)人民幣286億元（同比增長(zhǎng)15%），淨(jìng)利潤(rùn)人民幣62億元（同比增長(zhǎng)37%），雙雙超出市場(chǎng)預(yù)期。各業(yè)務(wù)板塊均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中運(yùn)動(dòng)服（+10%）、休閒服（+27%）和內(nèi)衣（+35%）。毛利率提升至28.1%（同比增加3.8個(gè)百分點(diǎn)），主要得益於產(chǎn)能利用率提升和效率改善。公司宣布派發(fā)末期股息每股港幣1.28元，全年股息合計(jì)港幣2.53元，派息率為55.8%。
　　展望：申洲國(guó)際正擴(kuò)張海外產(chǎn)能、優(yōu)化供應(yīng)鏈並提升自動(dòng)化水平，以改善效率和成本控制。研發(fā)投入和數(shù)字化轉(zhuǎn)型將進(jìn)一步支持創(chuàng)新與適應(yīng)能力。然而，主要客戶如耐克（Nike）和阿迪達(dá)斯（Adidas）對(duì)複雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境表示擔(dān)憂。耐克預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)將逐步改善，到2026財(cái)年末有望顯著回升；阿迪達(dá)斯則因美國(guó)關(guān)稅問(wèn)題預(yù)測(cè)銷售增速放緩且波動(dòng)加劇。這些因素可能為申洲2025年的發(fā)展帶來(lái)阻力。
　　估值：申洲當(dāng)前的市盈率為10.4倍。