>> 申萬宏源-金融AI行業(yè)GenAI系列之53暨Fintech系列深度之18：大模型兩年范式劇變，核心業(yè)務起漣漪-250327
| 上傳日期： |
2025/3/27 |
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| 2236KB |
| 格式： |
pdf 共46頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
劉洋,洪依真,羅鉆輝 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權限： |
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核心觀點
AI金融行業(yè)大模型核心技術相比2023年時已產生了較大變化。
目前大量金融機構基礎模型選擇開源、或更多的是與頭部大模型廠合作：1）2023年初金融機構開始自研預訓練；2）2024年后強化學習、RLHF等后訓練范式興起；3）2025年后ds等算法平權后金融機構不再完全聚焦于基礎模型。
金融能力趨勢：從意圖識別到意圖執(zhí)行。1）目前Chatbot形式為主的單意圖識別工具準確率已接近90%；2）結合Agent能力的意圖執(zhí)行開始大量出現(xiàn)；3）智能決策整體未成熟，銀行和保險目前案例極少，而資管領域單點案例更多，AI的應用深度可能與ROI相關性更高，而非業(yè)務的標準化程度。
銀行、保險AI整體應用集中于營銷等系統(tǒng)，2025年后需求增加，應用開始向核心系統(tǒng)深化
銀行：已上線需求集中于客服作業(yè)、營銷分析、報告撰寫（風控和授信調查）、代碼助手等，各行之間場景差距較?。?4H2后，部分大行開始接入信貸和前端業(yè)務，但是目前滲透率較低。
保險：由于保險重營銷的特性，目前大部分應用集中于客服機器人、營銷助手等；部分保險開始嘗試簡單理賠場景，如欺詐檢測、理賠評估等。但更進一步的AI承保產品極少，AI產品設計與定價目前空缺。
Deepseek出現(xiàn)后，A股金融IT上市公司AI轉向加速，且部分反饋下游需求增加。
1）2025年后，頭部銀行IT企業(yè)全面接入ds，且開始對信貸等核心系統(tǒng)改造；2）由于銀行私有化部署要求，宇信等提供一體機解決方案，且天陽等聯(lián)合高校建設金融算力中心；3）長亮等反饋主要集中在信貸相關業(yè)務、數(shù)據(jù)管理相關業(yè)務以及財務相關的業(yè)務需求在2025年后明顯增加。
相關標的：第四范式、宇信科技、神州信息、長亮科技、京北方、天陽科技
風險提示：大模型技術迭代可能不及預期，金融數(shù)據(jù)風險，同質化競爭風險，監(jiān)管風險。
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