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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　美國汽車關(guān)稅落地，以特斯拉為代表的在美國本土生產(chǎn)的汽車廠商受益，同時(shí)緩解汽車零部件的政策不確定擔(dān)憂，繼續(xù)看好特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈。
　　投資要點(diǎn)：
　　投資建議：美國汽車關(guān)稅靴子落地，以特斯拉為代表的美國本土廠商影響較小，同時(shí)符合美墨加協(xié)定的汽車零件免征關(guān)稅，緩解對中國汽車零部件全球化的擔(dān)憂，繼續(xù)看好特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈，推薦新泉股份、嶸泰股份、銀輪股份、拓普集團(tuán)、愛柯迪等。
　　事件：根據(jù)新華社報(bào)道，美國總統(tǒng)特朗普3月26日在白宮簽署公告，宣布對進(jìn)口汽車加征25%關(guān)稅，相關(guān)措施將于4月2日生效。根據(jù)白宮當(dāng)天發(fā)布的一份文件，25%的關(guān)稅將適用于進(jìn)口乘用車（轎車、運(yùn)動(dòng)型多功能汽車等）和輕型卡車，以及關(guān)鍵汽車零部件（發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱等），并將在必要時(shí)擴(kuò)展至其他零部件。在美墨加協(xié)議框架下，汽車進(jìn)口商將有機(jī)會(huì)認(rèn)證其美國產(chǎn)部分，并將建立相應(yīng)機(jī)制確保25%的關(guān)稅僅適用于非美國產(chǎn)部分的價(jià)值。
　　美國關(guān)稅靴子落地，特斯拉或最為受益。本次政策將對非美國制造的汽車征收25%的關(guān)稅，特斯拉在美國銷售的汽車全部在本土組裝，因此基本不受加征關(guān)稅的直接影響，而在美國銷售的其他汽車廠商大多以進(jìn)口方式進(jìn)入美國，加征關(guān)稅將提高其他汽車廠商的生產(chǎn)成本，競爭優(yōu)勢有可能被削弱。
　　美墨加協(xié)議下的汽車零部件暫時(shí)免征關(guān)稅，關(guān)稅擾動(dòng)不改汽車零部件廠商出海成長趨勢。白宮發(fā)言人哈里森·菲爾茲表示，在商務(wù)部長與海關(guān)和邊境保護(hù)局協(xié)商之前，符合“美國-墨西哥-加拿大協(xié)定”（“美墨加協(xié)定”）的汽車零部件將繼續(xù)免征關(guān)稅。中國汽車零部件廠商跟隨以特斯拉為代表的廠商全球化布局產(chǎn)能，關(guān)稅靴子落地，降低出海政策風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)，同時(shí)美墨加協(xié)議下的汽車零部件免征關(guān)稅緩解短期壓力，汽車零部件廠商將不改出海成長趨勢。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)稅政策變化，貿(mào)易摩擦加劇，新能源汽車市場銷量放緩。