>> 五礦期貨-鎳周報：成本支撐堅挺，鎳價小幅回升-250329
| 上傳日期： |
2025/3/29 |
大小： |
3655KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金 |
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周度評估及策略推薦
◆資源端：本周印尼內(nèi)貿(mào)礦供應(yīng)緊張節(jié)奏延續(xù)，鎳礦CIF價格繼續(xù)上漲，后續(xù)仍需關(guān)注鎳礦市場成交動態(tài)。3月28日，1.6%品位印尼內(nèi)貿(mào)紅土鎳礦到廠價報51美金/濕噸，價格較上周上漲1.5美元/濕噸，菲律賓產(chǎn)1.5%品位鎳礦CIF報價58.5美元/濕噸，價格較上周持平。
◆中間品：本周中間品流通現(xiàn)貨較少，系數(shù)價格仍維持堅挺。截至3月28日，印尼MHPFOB價格報12757美元/金屬噸，MHP系數(shù)對LME鎳0.83，較上周持平；高冰鎳報13298美元/金屬噸，高冰鎳系數(shù)對LME鎳0.855，較上周小幅提升。
◆硫酸鎳：本周硫酸鎳原料價格仍處高位，鎳鹽廠的挺價情緒較強(qiáng)，市場鎳鹽流通量偏緊。需求端，近期下游前驅(qū)體廠由于高昂的原料價格一直以消耗庫存來交貨，庫存逐漸減少，備貨需求增加，市場詢盤問價較多，場內(nèi)逐漸有成交出現(xiàn)。預(yù)計短期供給偏緊背景下硫酸鎳流通現(xiàn)貨仍舊偏緊，價格仍有進(jìn)一步上行空間。
◆精煉鎳：本周鎳價有所回升。宏觀方面，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)凸顯韌性，短期宏觀氛圍偏暖。從鎳自身供需看，今年MHP產(chǎn)量持續(xù)攀升預(yù)期下，下游對高價鎳接受度有限，本周鎳價反彈之后，精煉鎳現(xiàn)貨成交較上周明顯轉(zhuǎn)冷，現(xiàn)貨升貼水多有回落。因此在整體寬供給弱需求的背景下，鎳價的進(jìn)一步上行存在較大壓力。但考慮到短期鎳鐵需求偏強(qiáng)，硫酸鎳流通現(xiàn)貨也較為緊缺，且短期還有礦端稅收政策的擾動，做空需要等待進(jìn)一步的基本面轉(zhuǎn)弱信號。綜合而言，預(yù)計本周鎳價高位震蕩運行為主，滬鎳主力合約價格運行區(qū)間參考127000-135000元/噸，倫鎳3M合約運行區(qū)間參考15800-16600美元/噸。
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