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創(chuàng)業(yè)板指率先確認(rèn)日線級(jí)別下跌。本周（3.24-3.28），大盤(pán)橫盤(pán)震蕩，上證指數(shù)全周收跌0.40%。在此背景下，創(chuàng)業(yè)板指、通信、商貿(mào)零售率先確認(rèn)日線級(jí)別下跌。當(dāng)下我們認(rèn)為市場(chǎng)大概率已進(jìn)入日線級(jí)別調(diào)整階段，具體原因如下：1、創(chuàng)業(yè)板指、通信、商貿(mào)零售剛確認(rèn)日線級(jí)別下跌，調(diào)整才剛剛開(kāi)始；2絕大部分指數(shù)和板塊仍處于日線級(jí)別上漲中，尚未確認(rèn)日線級(jí)別下跌；3、很多之前的熱門(mén)板塊開(kāi)始出現(xiàn)不創(chuàng)新高并放量大跌的跡象，比如TMT、機(jī)器人、科創(chuàng)50等。短期我們建議投資者警惕風(fēng)險(xiǎn)。中期來(lái)看，上證指數(shù)、上證50、滬深300、中證500、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50紛紛確認(rèn)周線級(jí)別上漲，而且在日線上只走出了1浪結(jié)構(gòu)，中期牛市剛剛開(kāi)始；此外，已有21個(gè)行業(yè)處于周線級(jí)別上漲中，且8個(gè)行業(yè)周線上漲只走了1浪結(jié)構(gòu)，因此我們認(rèn)為本輪牛市剛剛開(kāi)始，而且還是個(gè)普漲格局。中期對(duì)于投資者而言，仍然可以逆勢(shì)布局。
　　A股景氣指數(shù)觀察。截至2025年3月28日，A股景氣指數(shù)為19.92，相比2023年底上升14.50，當(dāng)前處于上升周期中。
　　A股情緒指數(shù)觀察。當(dāng)前A股情緒見(jiàn)底指數(shù)信號(hào)：多，A股情緒見(jiàn)頂指數(shù)信號(hào)：空，綜合信號(hào)為：多。
　　指數(shù)增強(qiáng)組合本周表現(xiàn)尚可。中證500增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)0.27%，滬深300增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)0.80%。
　　風(fēng)格上，當(dāng)前動(dòng)量因子占優(yōu)。從純因子收益來(lái)看，本周傳媒、醫(yī)藥、農(nóng)林牧漁等行業(yè)因子相對(duì)市場(chǎng)市值加權(quán)組合跑出較高超額收益，國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)、通信等行業(yè)因子回撤較多；風(fēng)格因子中，動(dòng)量因子超額收益較高，殘差波動(dòng)率呈較為顯著的負(fù)向超額收益。從近期因子表現(xiàn)來(lái)看，高盈利、高成長(zhǎng)股表現(xiàn)優(yōu)異，Beta、殘差波動(dòng)率等因子表現(xiàn)不佳。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：量化周報(bào)觀點(diǎn)全部基于歷史統(tǒng)計(jì)與量化模型，存在歷史規(guī)律與量化模型失效的風(fēng)險(xiǎn)。