>> 華泰期貨-尿素周報：復合肥生產(chǎn)旺季，工業(yè)需求向好-250330
| 上傳日期： |
2025/3/30 |
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| 714KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
尿素需求向好，市場情緒持續(xù)提升，期現(xiàn)價格不斷上調(diào)。當前尿素產(chǎn)量仍維持高位，檢修企業(yè)較少。農(nóng)業(yè)需求北方玉米底肥用肥支撐尚可，南方水稻用肥逐步推進，農(nóng)需旺季即將來臨。工業(yè)需求復合肥處于高氮肥生產(chǎn)旺季，尿素工廠庫存去庫較快，訂單預收情況較好。雖有印度IPL發(fā)布尿素進口招標，但國內(nèi)出口政策維持收緊情況下，企業(yè)參與可能性較低。尿素供需兩旺，關注尿素出口相關政策以及需求推進情況。
周度產(chǎn)業(yè)信息
■市場分析
海外價格：截至3月28日，小顆粒中國FOB報270美元/噸（+5），波羅的海小顆粒FOB報338美元/噸（-8），印度小顆粒CFR報425美元/噸（0）；中國大顆粒FOB報275美元/噸（+5）。
生產(chǎn)利潤：截至3月28日，煤制固定床理論利潤-164元/噸（+40），煤制新型水煤漿工藝理論利潤269元/噸（+10），氣制工藝理論利潤-163元/噸（-30）。
供應端：截至3月28日，企業(yè)產(chǎn)能利用率86.2%（-0.8%）。企業(yè)總庫存量86.8萬噸（-17），港口庫存量為13萬噸（0）。
需求端：截至3月28日，復合肥產(chǎn)能利用率54.6%（+1.5%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為55.9%（-0.85%）；尿素企業(yè)預收訂單天數(shù)6.8日（-0.4）。
■策略
中性，預計價格整理運行為主。
■風險
裝置檢修與復產(chǎn)情況、庫存變動情況、尿素出口影響
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