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頭部企業(yè)動(dòng)作頻頻，具身智能產(chǎn)業(yè)化在即，關(guān)注受益公司。3月25日，vivo宣布正式成立機(jī)器人Lab（實(shí)驗(yàn)室），聚焦個(gè)人和家庭場(chǎng)景機(jī)器人的開發(fā)。3月26日，智元舉辦首屆供應(yīng)商大會(huì)，匯聚百余家合作伙伴，涵蓋核心零部件、系統(tǒng)集成及場(chǎng)景應(yīng)用等環(huán)節(jié)。據(jù)央視財(cái)經(jīng)，樂(lè)聚機(jī)器目前訂單已經(jīng)排到了五六月份。行業(yè)頭部企業(yè)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化加速，建議關(guān)注：拓普集團(tuán)、三花智控、北特科技、雷賽智能、信捷電氣、博眾精工等。
　　美國(guó)加征關(guān)稅政策加碼，關(guān)注有海外產(chǎn)能布局的出口鏈標(biāo)的。3月3日，美國(guó)宣布以芬太尼等問(wèn)題為由，自3月4日起對(duì)中國(guó)輸美產(chǎn)品再次加征10%關(guān)稅。3月26日美國(guó)宣布對(duì)進(jìn)口汽車加征25%關(guān)稅。我們認(rèn)為國(guó)際貿(mào)易不確定性加強(qiáng)，對(duì)于機(jī)械出口鏈而言，海外有產(chǎn)能布局的公司值得關(guān)注，且若部分產(chǎn)能居于美國(guó)本土或子公司在美國(guó)本土完成屬地化，則優(yōu)于產(chǎn)能居于墨西哥等非美區(qū)域。建議關(guān)注：中集車輛、三一重工、浙江鼎力、濤濤車業(yè)等。
　　另外建議關(guān)注績(jī)優(yōu)且具備獨(dú)立邏輯的個(gè)股：
　　1）恒立液壓：
　　恒立液壓作為國(guó)內(nèi)傳動(dòng)龍頭，是工程機(jī)械行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，有望受益于工程機(jī)械回暖。當(dāng)前公司線性驅(qū)動(dòng)器項(xiàng)目目前已完成產(chǎn)房和部分產(chǎn)線建設(shè)，已實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)和銷售，我們看好公司在滾珠絲杠領(lǐng)域加大投入布局，有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。
　　2）伊之密：
　　公司具備順周期屬性，作為注塑機(jī)、壓鑄機(jī)龍頭企業(yè)，持續(xù)布局國(guó)內(nèi)外，實(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)能力優(yōu)化。我們認(rèn)為，伴隨宏觀經(jīng)濟(jì)回暖，行業(yè)下游景氣度仍將持續(xù)復(fù)蘇，且公司業(yè)務(wù)有望受益于一體化壓鑄市場(chǎng)擴(kuò)容。
　　3）福斯達(dá)：
　　公司深耕深冷技術(shù)裝備，2024年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.58-2.95億元，同比增長(zhǎng)34.97%-54.33%。我們認(rèn)為公司在手訂單充足，海外業(yè)務(wù)占比有望繼續(xù)提升，進(jìn)一步優(yōu)化盈利能力，業(yè)績(jī)有望維持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
　　4）三德科技：
　　公司布局儀器設(shè)備和無(wú)人化智能裝備兩個(gè)產(chǎn)品群，2024年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.38-1.52億元，同比增長(zhǎng)156.81%-182.86%，迎業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。我們看好公司業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性和估值修復(fù)空間。
　　5）驕成超聲：
　　公司聚焦超聲波設(shè)備與整體解決方案，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.8億元，同比增長(zhǎng)11.03%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8476萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)27.37%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)3860萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)8.81%。公司依托于全面的超聲波基礎(chǔ)技術(shù)平臺(tái)，持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣，超聲波鍵合機(jī)、Pin針超聲波焊接機(jī)、超聲波掃描顯微鏡等多項(xiàng)創(chuàng)新產(chǎn)品取得突破并獲客戶認(rèn)可，業(yè)務(wù)具有較高護(hù)城河和長(zhǎng)期成長(zhǎng)性。我們認(rèn)為公司新能源領(lǐng)域在鋰電行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)背景下的業(yè)務(wù)恢復(fù)，和線束連接器、半導(dǎo)體等領(lǐng)域放量有望帶來(lái)業(yè)務(wù)彈性。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：需求復(fù)蘇不及預(yù)期，原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。