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事件：
　　公司發(fā)布2024年年報(bào)。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　扣非后凈利潤(rùn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，年度股利支付率達(dá)到62%
　　2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.97億元，同比+0.61%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.12億元，同比-22.84%，實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)4.05億元，同比+12.80%，2024年公司非經(jīng)常性損益1.06億元，2023年同期為3.04億。2024年公司銷售毛利率58.11%，同比下降10.15個(gè)百分點(diǎn)，主要受毛利率較低的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字營(yíng)銷業(yè)務(wù)拓展所致，2024年投資收益0.47億元，較2023年下滑78.06%，聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資收益較上年同期減少。公允價(jià)值變動(dòng)收益2024年為-0.19億元，主要受交易性金融資產(chǎn)及其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)影響。24Q4，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.28億元，同比+17.44%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.37億元，同比+227.67%，實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)0.84億元，同比+134.20%。公司擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.16元（含稅），24年度全年現(xiàn)金分紅總額達(dá)到3.17億元，占?xì)w母凈利潤(rùn)62%，積極回饋股東。
　　游戲主業(yè)穩(wěn)健，數(shù)字技術(shù)領(lǐng)域多維布局
　　數(shù)字文化領(lǐng)域，公司在線游戲運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.40億元，同比增長(zhǎng)1.77%，邊鋒摜蛋APP在2024年一季度日活躍用戶數(shù)量突破百萬(wàn)。數(shù)字技術(shù)領(lǐng)域，技術(shù)信息服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入6.85億元，同比+6.87%，毛利率45.72%。富春云科技加速推動(dòng)算力基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)，杭州富陽(yáng)數(shù)據(jù)中心推進(jìn)省域文化算力基地建設(shè)，北京益園四季青數(shù)據(jù)中心進(jìn)行智能化升級(jí)改造。傳播大腦旗下“天目藍(lán)云”積極拓展省外市場(chǎng)，陸續(xù)成立寧波、江西、西藏等合資公司。城市大腦成功拓展北京、山東等省市數(shù)字化業(yè)務(wù)。智慧網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院25年初成功引入戰(zhàn)略投資方順網(wǎng)科技。數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域，24年浙江大數(shù)據(jù)交易中心完成股權(quán)重組，公司實(shí)現(xiàn)并表，已上線湖州、紹興、舟山、臺(tái)州等15個(gè)區(qū)域?qū)^(qū)，基本完成浙江省內(nèi)全覆蓋。
　　投資建議與盈利預(yù)測(cè)
　　浙數(shù)文化背靠浙江日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，聚焦數(shù)字文化、數(shù)字科技、數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)三條業(yè)務(wù)主線，我們預(yù)計(jì)2025-2027年歸母凈利潤(rùn)為6.45/7.51/8.31億元，對(duì)應(yīng)EPS為0.51/0.59/0.66元/股，對(duì)應(yīng)PE為26/22/20x，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　老游戲流水快速下滑，新游戲上線不及預(yù)期，新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期等。