>> 華安證券-電力設(shè)備行業(yè)周報：低空亮相消博，光伏迎來“小陽春”-250401
| 上傳日期： |
2025/4/2 |
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| 1137KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張志邦,劉千琳 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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光伏：N型產(chǎn)品整體再次漲價，關(guān)注搶裝帶來的光伏“小陽春”
本周N型硅片、電池片、組件再次小幅漲價，主要系430、531搶裝，漲價或維持至4月；我們判斷Q2或?qū)⑹芤嬗诨久嫘迯?fù)和政策預(yù)期的逐漸落地，接近板塊右側(cè)啟動期。
風(fēng)電：海風(fēng)右側(cè)已至，關(guān)注塔筒樁基環(huán)節(jié)
2024年國內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)79.82GW（其中陸上75.79GW，海上4.04GW），較2023年75.93GW的新增量（其中陸上69.10GW，海上6.83GW）同比+5%。2025年1-2月，國內(nèi)海風(fēng)新增裝機(jī)9.28GW，同比-6%。海風(fēng)項目開工超預(yù)期刺激板塊情緒，市場交易風(fēng)電基本面拐點向上預(yù)期。重點關(guān)注海風(fēng)受益標(biāo)的。
儲能：政策/旺季/漲電價/補(bǔ)庫/稼動率/風(fēng)偏多管齊下，重點關(guān)注儲能PCS、工商儲等環(huán)節(jié)
市場風(fēng)格高切低明顯，建議重點關(guān)注伴隨業(yè)績預(yù)告、全球儲能放量、歐洲儲能需求復(fù)蘇具備潛在估值修復(fù)預(yù)期的大儲以及戶儲環(huán)節(jié)。
新技術(shù)：地方深化落實兩會精神，低空整機(jī)亮相消博
3月20日，鴻鵬航空成為D系列重油活塞發(fā)動機(jī)系列在中國地區(qū)的唯一生產(chǎn)方；同日，無錫市政府召開全市低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展工作推進(jìn)會，下發(fā)多項低空支持文件；3月27日，五屆消博會經(jīng)批準(zhǔn)，于4月中旬在海南省舉辦。建議關(guān)注消博低空企業(yè)、無錫地方基建與服務(wù)。
氫能：政策面多省市大力發(fā)展氫能產(chǎn)業(yè)，資金面氫能業(yè)內(nèi)投資并購整合加速，氫能發(fā)展按下加速鍵，建議重點關(guān)注制氫、儲運等環(huán)節(jié)
浙江、河南、江蘇、山西、黑龍江本周均出臺氫能支持政策，同時疊加多個億元級氫能項目開工，整體氫能行業(yè)發(fā)展按下加速鍵，氫能板塊投資有望迎來窗口期，建議重點關(guān)注制氫、儲運以及氫能應(yīng)用等環(huán)節(jié)。
電網(wǎng)設(shè)備：特高壓項目第一次設(shè)備招標(biāo)推薦候選人公示，合計中標(biāo)金額19.59億元
根據(jù)國家電網(wǎng)電子商務(wù)平臺公示數(shù)據(jù)，特高壓項目第一次設(shè)備招標(biāo)推薦候選人公示，合計中標(biāo)金額19.59億元，其中1000kV組合電器中標(biāo)14.13億元，占比72.1%，建議關(guān)注主網(wǎng)一次設(shè)備標(biāo)的的相關(guān)機(jī)會。
電動車：美加汽車關(guān)稅引全球車企戰(zhàn)略調(diào)整，建議繼續(xù)配置高盈利底公司
美國宣布對進(jìn)口汽車加征25%永久關(guān)稅，各車企動作頻繁，現(xiàn)代豪擲210億在美擴(kuò)產(chǎn)，寧德時代港股募資布局海外，大眾聯(lián)手法雷奧研發(fā)自動駕駛，吉利、特斯拉加速新興市場布局，日產(chǎn)測試無人出租車技術(shù)。建議繼續(xù)配置盈利穩(wěn)定的鋰電池、結(jié)構(gòu)件環(huán)節(jié)，對正極、負(fù)極和電解液等有望改善的環(huán)節(jié)加大布局。
人形機(jī)器人：智元、均普智能、帕西尼、優(yōu)必選取得新進(jìn)展，布局有望進(jìn)入T鏈的廠商
智元舉辦首屆供應(yīng)商大會；均普智能成功交付小型絲杠自動化裝配及檢測產(chǎn)線；科達(dá)利推出機(jī)器人專用高精密諧波減速器；帕西尼系列觸覺感知創(chuàng)新成果亮相深圳國際工業(yè)展；軟通動力天鶴C1亮相南京江寧大學(xué)城半程馬拉松；優(yōu)必選Walker S1引入奧迪一汽、東風(fēng)柳汽生產(chǎn)線；具身智能技術(shù)初創(chuàng)公司它石智航完成天使輪1.2億美元融資；普渡機(jī)器人技術(shù)再升級；宇樹科技G1人形機(jī)器人首次亮相上海時裝周；2025中國生成式AI大會將于4月舉辦。我們認(rèn)為人形機(jī)器人是AI技術(shù)最重要的應(yīng)用方向之一，前景廣闊，建議布局有望進(jìn)入特斯拉機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的tier1廠商以及主業(yè)有支撐的關(guān)鍵零部件。
風(fēng)險提示
新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期；相關(guān)技術(shù)出現(xiàn)顛覆性突破；產(chǎn)品價格下降超出預(yù)期；產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期、產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期；原材料價格波動。
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