>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品專題報告：關(guān)稅摩擦與國際農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易格局變化-250401
| 上傳日期： |
2025/4/2 |
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| 566KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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從整體上來看，由于本次美國關(guān)稅政策涉及國家眾多，且相關(guān)國家所關(guān)聯(lián)的進出口地位也各不相同，因此本次政策更多的影響還是在于國際貿(mào)易流的轉(zhuǎn)化，存在貿(mào)易沖突的國家可能將農(nóng)產(chǎn)品進口的主要來源轉(zhuǎn)向南美的巴西和阿根廷，如中國、歐盟以及墨西哥。而其它非相關(guān)國家則可能前往采購美國農(nóng)產(chǎn)品，如果貿(mào)易戰(zhàn)延續(xù)至北美新季大豆的上市階段，由于主要出口國的貿(mào)易轉(zhuǎn)向，則大概率導(dǎo)致美豆進入到被動累庫的周期之中，而巴西大豆則因需求的增加導(dǎo)致升貼水上漲，利空美豆價格，造成國內(nèi)豆粕和美豆價格分化運行。后續(xù)需對政策具體實施及變化情況進行持續(xù)關(guān)注，特別是各國反制措施的實施力度和時間節(jié)點，以及國際貿(mào)易談判的進展情況，這些因素都將對全球農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易格局和市場價格產(chǎn)生重要影響。
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