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相似預(yù)期差行業(yè)輪動(dòng)模型
　　最新配置觀點(diǎn)：銀行、煤炭、交通運(yùn)輸、食品飲料、電力及公用事業(yè)、醫(yī)藥上月組合收益率表現(xiàn)：2025年3月，組合月度收益率-1.29%，相較于行業(yè)等權(quán)指數(shù)超額收益率-1.19%。3月行業(yè)配置為：鋼鐵、國防軍工、房地產(chǎn)、醫(yī)藥、電子、電力設(shè)備及新能源。其中國防軍工、醫(yī)藥取得超額收益。
　　分析師預(yù)期邊際變化行業(yè)輪動(dòng)模型
　　最新配置觀點(diǎn)：家電、非銀行金融通信、建材、銀行、有色金屬上月組合收益率表現(xiàn)：2025年3月，組合月度收益率-0.71%，相較于行業(yè)等權(quán)指數(shù)超額收益率-0.60%。3月行業(yè)配置為：非銀行金融、銀行、電子、計(jì)算機(jī)、農(nóng)林牧漁、汽車。其中銀行、農(nóng)林牧漁、汽車取得超額收益。
　　ETF組合構(gòu)建
　　最新ETF行業(yè)組合配置：銀行、家電、煤炭、非銀行金融、食品飲料
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　本報(bào)告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)，若未來市場環(huán)境發(fā)生變化，因子的實(shí)際表現(xiàn)可能與本文的結(jié)論有所差異，同時(shí)可能存在第三方數(shù)據(jù)提供不準(zhǔn)確風(fēng)險(xiǎn)。ETF組合不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議，基金產(chǎn)品的表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場波動(dòng)、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投資者需充分認(rèn)知自身風(fēng)險(xiǎn)偏好以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。