>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：下游仍以剛需采購為主，鉛價震蕩回落-250402
| 上傳日期： |
2025/4/2 |
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| 1548KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2025-04-01，LME鉛現(xiàn)貨升水為-27.60美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化0元/噸至17150元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至0.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化0元/噸至17275元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化0元/噸至17200元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至17250元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至-25元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化0元/噸至10275元/噸，廢白殼較前一交易日變化0元/噸至10025元/噸，廢黑殼較前一交易日變化0元/噸至10400元/噸。
期貨方面：2025-04-01，滬鉛主力合約開于17465元/噸，收于17410元/噸，較前一交易日變化-35元/噸，全天交易日成交31961手，較前一交易日變化-5810手，全天交易日持倉49569手，手較前一交易日變化-1083手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達(dá)到17465元/噸，最低點達(dá)到17370元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于17375元/噸，收于17360元/噸，較昨日午后收盤下降0.26%。
據(jù)SMM訊，SMM1#鉛價較上一交易日持平。河南地區(qū)冶煉廠以長單發(fā)貨為主，持貨商報價對SMM1#鉛升水25-75元/噸或滬期鉛2505合約貼水160-200元/噸報價；湖南地區(qū)持貨商報價對SMM1#鉛升水0-50元/噸；云南地區(qū)報價對SMM1#鉛均價貼水維持160-170元/噸。期鉛偏弱震蕩，部分冶煉廠于節(jié)前下調(diào)升水出貨，下游企業(yè)則觀望情緒較濃，對鉛錠采購需求參差不齊，大部分下游仍以剛需采購為主，整體市場成交暫無明顯變化，其中小部分地區(qū)略有好轉(zhuǎn)。
庫存方面：2025-04-01，SMM鉛錠庫存總量為7.3萬噸，較上周同期變化0.33萬噸。截止4月1日，LME鉛庫存為232175噸，較上一交易日變化250。
策略：
單邊：中性套利：暫緩
目前精煉鉛供應(yīng)出現(xiàn)回升，而鉛酸蓄電池消費(fèi)淡季或逐步臨近，因此目前短時內(nèi)供應(yīng)或相對寬裕，鉛價震蕩回落。
但TC價格偏低，同時宏觀因素對于整體有色板塊相對有利，故預(yù)計鉛價或暫時維持震蕩格局。
風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費(fèi)不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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