>> 華泰期貨-日報：港口基差超預(yù)期走弱-250402
| 上傳日期： |
2025/4/2 |
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| 2548KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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甲醇觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
內(nèi)地方面：Q5500鄂爾多斯動力煤450元/噸（+0），內(nèi)蒙煤制甲醇生產(chǎn)利潤775元/噸（-5）；內(nèi)地甲醇價格方面，內(nèi)蒙北線2150元/噸（-5），內(nèi)蒙北線基差264元/噸（-12），內(nèi)蒙南線2150元/噸（+0）；山東臨沂2500元/噸（+0），魯南基差214元/噸（-7）；河南2505元/噸（+0），河南基差219元/噸（-7）；河北2405元/噸（+0），河北基差179元/噸（-7）。隆眾內(nèi)地工廠庫存327755噸（-17595），西北工廠庫存210500噸（-23000）；隆眾內(nèi)地工廠待發(fā)訂單244150噸（-5744），西北工廠待發(fā)訂單123300噸（-2700）。
港口方面：太倉甲醇2572元/噸（-35），太倉基差86元/噸（-42），CFR中國299美元/噸（-5），華東進(jìn)口價差-44元/噸（+0），常州甲醇2635元/噸；廣東甲醇2617元/噸（-3），廣東基差131元/噸（-10）。隆眾港口總庫存773800噸（-26250），江蘇港口庫存408000噸（-63000），浙江港口庫存158500噸（+41500），廣東港口庫存111000噸（-1000）；下游MTO開工率87.54%（-1.79%）。
地區(qū)價差方面：魯北-西北-280價差-40元/噸（-35），太倉-內(nèi)蒙-550價差-128元/噸（-30），太倉-魯南-250價差-178元/噸（-35）；魯南-太倉-100價差-172元/噸（+35）；廣東-華東-180價差-135元/噸（+32）；華東-川渝-200價差-43元/噸（+8）。
市場分析
港口方面，短期4月到港量回升速率仍偏慢，但港口基差有所超預(yù)期回落，反映4月MTO檢修計劃，關(guān)注天津渤化及盛虹檢修兌現(xiàn)力度；而盤面偏弱的主要驅(qū)動仍是3月下旬以來伊朗甲醇裝置集中復(fù)工帶來的5月到港進(jìn)一步抬升的預(yù)期，市場提前交易5月累庫，后續(xù)關(guān)注到港速率的回升速率、下游MTO的檢修兌現(xiàn)進(jìn)度。內(nèi)地方面，煤頭甲醇處于檢修高峰期，內(nèi)地工廠庫存快速去化。
策略
中性
風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置檢修兌現(xiàn)進(jìn)度
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