>> 平安證券-電力設(shè)備及新能源行業(yè)1-2月逆變器出口數(shù)據(jù)月報：亞、非市場表現(xiàn)亮眼-250402
| 上傳日期： |
2025/4/3 |
大?。?/td>
| 2612KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
皮秀,張之堯 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
逆變器1-2月出口金額同比略增。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2025年1-2月，我國逆變器出口金額共計(jì)77億元，同比略增6.5%。2025年1-2月，國內(nèi)逆變器出口區(qū)域來看，亞洲、歐洲、拉丁美洲是我國出口逆變器的前三大市場，出口金額占比分別為38%/32%/13%。1-2月，我國出口亞洲/歐洲/拉美的逆變器金額分別為29/25/10億元，同比分別+31%/-11%/-3%。亞洲取代歐洲，成為1-2月我國逆變器出口的第一大市場，出口金額同比增長；歐洲、拉丁美洲分別為第二和第三大市場，需求規(guī)模同比有所下降。
亞洲：1-2月出口同比增長，南亞、中東、東南亞均表現(xiàn)亮眼。2025年1-2月，我國逆變器出口亞洲市場金額28.7億元，同比增長31%。1-2月累計(jì)出口規(guī)模來看，南亞的印度、巴基斯坦，中東的沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋是我國大陸逆變器出口亞洲的主要地區(qū)。1-2月我國出口印度的逆變器金額6.8億元，同比增長74%；我國出口巴基斯坦逆變器金額4.1億元，同比增長63%。沙特阿拉伯和阿聯(lián)酋市場快速增長，1-2月出口金額分別為2.3/1.8億元，同比增速分別為67%/52%。1-2月，我國出口東南亞地區(qū)的逆變器金額共計(jì)5.6億元，同比增長31%。
歐洲：出口整體下滑，英國、匈牙利同比增長。2025年1-2月，我國出口歐洲逆變器24.6億元，同比減少11%。荷蘭和德國是我國逆變器出口歐洲的兩大主要市場，2024年出口金額分別占?xì)W洲市場的46%和14%。荷蘭是歐洲重要的出口中轉(zhuǎn)地，產(chǎn)品發(fā)往歐洲各國；德國是歐洲戶儲的主要市場，戶儲滲透率較高。1-2月，我國出口荷蘭、德國的逆變器金額分別為10.0/3.3億元，同比分別-4%/-14%；匈牙利和英國市場則同比呈現(xiàn)增長。1-2月，德國戶儲裝機(jī)同比減少，大儲裝機(jī)呈現(xiàn)增長。此前，德國電力系統(tǒng)先后出現(xiàn)超高電價和負(fù)電價現(xiàn)象，電價波動顯示出高比例風(fēng)光裝機(jī)對電力系統(tǒng)的沖擊，大儲裝機(jī)的重要性有望凸顯，歐洲大儲需求潛力可期。
拉美、非洲：拉美表現(xiàn)偏淡，非洲同比回暖。1-2月，我國出口拉美逆變器金額10.23億元，同比-3%。巴西是我國逆變器出口拉美的第一大市場，2025年1-2月我國出口巴西的逆變器金額占比61%。1-2月，我國出口巴西的逆變器金額6.22億元，同比減少21%，可能由于加息等因素影響。1-2月，我國出口非洲逆變器金額6.6億元，同比+26%。南非和尼日利亞是我國出口南非的前兩大市場，2025年1-2月，我國出口南非的逆變器金額2.4億元，同比+20%；出口尼日利亞的逆變器金額1.3億元，同比+61%。馬里、贊比亞等小基數(shù)市場也呈現(xiàn)快速增長。
投資建議：1-2月，逆變器出口需求略增，亞非新興市場表現(xiàn)好于歐洲發(fā)達(dá)市場。持續(xù)推薦海外大儲、新興市場戶儲賽道領(lǐng)先企業(yè)。推薦：大儲出海進(jìn)程領(lǐng)先、斬獲中東、歐洲大單的陽光電源；深耕戶儲新興市場、實(shí)力強(qiáng)勁的德業(yè)股份；中東、印度等新興市場實(shí)力領(lǐng)先、大儲出海順利的上能電氣。建議關(guān)注：布局歐美及日韓市場，競爭實(shí)力出色的通潤裝備；國產(chǎn)微逆領(lǐng)軍者，歐洲、拉美業(yè)績可期的禾邁股份。
風(fēng)險提示：1.各市場需求增長不及預(yù)期的風(fēng)險。2.全球市場競爭加劇的風(fēng)險。3.市場限制政策收緊的風(fēng)險。
|
|
