>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：需求淡季來臨，鉛價震蕩偏弱-250403
| 上傳日期： |
2025/4/3 |
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| 1547KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
| 下載權限： |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2025-04-02，LME鉛現(xiàn)貨升水為-28.78美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化-50元/噸至17100元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至20.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化-50元/噸至17225元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化-75元/噸至17125元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化-50元/噸至17200元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至-50元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化0元/噸至10275元/噸，廢白殼較前一交易日變化0元/噸至10025元/噸，廢黑殼較前一交易日變化0元/噸至10400元/噸。
期貨方面：2025-04-02，滬鉛主力合約開于17375元/噸，收于17360元/噸，較前一交易日變化-50元/噸，全天交易日成交37654手，較前一交易日變化5693手，全天交易日持倉48551手，手較前一交易日變化-1018手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達到17400元/噸，最低點達到17305元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于17375元/噸，收于17365元/噸，較昨日午后收盤漲65元/噸。
據(jù)SMM訊，滬鉛運行重心進一步下移，持貨商挺價出貨，部分報價升水上調(diào)，而電解鉛煉廠廠提貨源報價升貼水差異不大，部分持貨商節(jié)前拋貨，報價對SMM1#鉛均價升水0-50元/噸出廠，再生鉛煉廠低價惜售，市場報價混亂，再生精鉛對SMM1#鉛均價貼水70-0元/噸出廠，少數(shù)升水50元/噸報價。下游企業(yè)基本按需采購，放假者觀望較多，照常生產(chǎn)者則逢低按需接貨，現(xiàn)貨市場成交相對好轉。
庫存方面：2025-04-02，SMM鉛錠庫存總量為7.3萬噸，較上周同期變化0.33萬噸。截止11月28日，LME鉛庫存為230925噸，較上一交易日變化-1250噸。
策略：
單邊：謹慎偏空套利：暫緩
目前蓄電池消費淡季也將逐步來臨，而3月原生鉛產(chǎn)量預計相對較高，短時內(nèi)供需出現(xiàn)矛盾，疊加目前整體有色板塊受到關稅落地的影響，行情暫時趨于平靜，因此當下可建議先以賣出套保為主。
風險
1、淡季需求超預期
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