>> 方正中期期貨-聚烯烴及苯乙烯期貨期權(quán)日度策略-250402
| 上傳日期： |
2025/4/3 |
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| 2520KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
封曉芬 |
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聚烯烴：
【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日，聚烯烴震蕩調(diào)整，LLDPE05合約收7711元/噸，漲0.23%，持倉變化-26532手，PP05合約收7365元/噸，漲0.37%，持倉變化-8194手。
現(xiàn)貨市場：現(xiàn)貨價漲跌互現(xiàn)，貿(mào)易商試探性報漲，下游按需采購，國內(nèi)LLDPE市場主流價格在7740-8400元/噸；PP市場，部分生產(chǎn)商上調(diào)出廠價，貿(mào)易商報盤小漲，場內(nèi)低價貨源減少，下游剛需補(bǔ)貨，華北拉絲主流價格在7230-7330元/噸，華東拉絲主流價格在7320-7440元/噸，華南拉絲主流價格在7270-7450元/噸。
【重要資訊】
?。?）供給方面：裝置檢修規(guī)模增加，聚烯烴供應(yīng)延續(xù)小幅回落。截至3月27日當(dāng)周，PE開工率為78.27%，周環(huán)比-1.90%，PP開工率76.71%，周環(huán)比-1.40%。
?。?）需求方面：下游需求多維持穩(wěn)定。截止3月27日當(dāng)周，農(nóng)膜開工率53%（+3%），包裝53%（持平），單絲42%（持平），薄膜45%（持平），中空43%（持平），管材39%（持平）；塑編開工率49%（持平），注塑開工率51%（持平），BOPP開工率57.62%（持平）。
?。?）庫存端：2025-04-02，兩油庫存78.50萬噸，較前一交易日環(huán)比-1.50萬噸。截止3月28日當(dāng)周，PE貿(mào)易庫存16.985萬噸（-0.051萬噸），PP社會貿(mào)易庫存4.945萬噸（+0.438萬噸）。
?。?）成本端：美國表示不排除對伊朗采取軍事行動，市場對供應(yīng)產(chǎn)生擔(dān)憂，對油價有支撐，但是美國加征關(guān)稅，或?qū)⒁种迫蛐枨笤鲩L，限制油價反彈空間。
【市場邏輯】
聚乙烯裝置檢修增多，供應(yīng)延續(xù)小幅收縮，但新裝置產(chǎn)能有待釋放，供應(yīng)壓力仍存；PP近期裝置檢修增加，供應(yīng)高位小幅回落，壓力稍有釋緩，但下游新單跟進(jìn)有限，采購積極性不佳，對上游拉動有限。
【交易策略】
供需邊際改善有限，對其驅(qū)動欠佳，預(yù)計短期低位震蕩，建議暫時觀望，關(guān)注成本端波動，LLDPE參考撐位7500-7550元/噸，壓力位7900-7950元/噸；PP參考支撐位7150-7200元/噸，壓力位7450-7500元/噸。
苯乙烯：
【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日，苯乙烯震蕩走弱，小幅收跌，EB05合約收7844元/噸，跌1.06%，持倉變化-10878手。
現(xiàn)貨市場：苯乙烯現(xiàn)貨價下跌，華東市場價格為8050元/噸，華南市場價格為8250元/噸。
【重要資訊】
（1）成本端：美國表示不排除對伊朗采取軍事行動，市場對供應(yīng)產(chǎn)生擔(dān)憂，對油價有支撐，但是美國加征關(guān)稅，或?qū)⒁种迫蛐枨笤鲩L，限制油價反彈空間。
?。?）供應(yīng)端：后期裝置檢修增多，供應(yīng)存進(jìn)一步收縮預(yù)期。浙石化一套60萬噸裝置3月29日停車檢修，預(yù)計一周左右，另一套60萬噸裝置計劃清明節(jié)后停車檢修，預(yù)計25天附近。截止3月27日，周度開工率76.46%，周度環(huán)比+1.47%。
（3）需求端：需求穩(wěn)中小幅調(diào)整，存有剛需支撐。截至3月27日，PS開工率67.09%，周度環(huán)比+0.81%，EPS開工率50.08%，周度環(huán)比-3.45%，ABS開工率67.64%，周度環(huán)比+1.30%。
?。?）庫存端：4月2日，華東港口庫存為14.06萬噸，周環(huán)比去庫0.55萬噸，3月26日至4月1日華東主港抵港2.80萬噸，提貨3.35萬噸，下周期計劃到船1.20萬噸。
【市場邏輯】
近期仍有多套裝置計劃檢修，苯乙烯供需預(yù)期偏強(qiáng)，近期在油價反彈帶動下，原料純苯止跌，但供需偏寬松格局尚未扭轉(zhuǎn)，預(yù)計低位震蕩為主。
【交易策略】
苯乙烯供需預(yù)期偏強(qiáng)，但原料純苯供需寬松格局尚未扭轉(zhuǎn)，對其支撐不足，預(yù)計苯乙烯短期跟隨原料低位震蕩調(diào)整運(yùn)行，參考下方支撐位7500-7550元/噸，參考壓力位8250-8300元/噸。
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