>> 宏源期貨-貴金屬日評：特朗普政府對等關(guān)稅全面實施，參議院將債務(wù)上限上調(diào)5萬億美元-250403
| 上傳日期： |
2025/4/3 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
黃金
白銀
1．據(jù)央視新聞，特朗普宣布國家緊急狀態(tài)，全面征收關(guān)稅，設(shè)10%“最低基準關(guān)稅”，對美貿(mào)易逆差最大國征稅更高。
2．美國3月ADP超預(yù)期反彈，增長15.5萬人，但薪資增長放緩。企業(yè)搶跑關(guān)稅落地，美國2月工廠訂單意外走強、接近歷史高點，環(huán)比漲O.6o
【重要資訊】
美國參眾兩院通過臨時支出法案，但聯(lián)邦政府債務(wù)上限問題尚未解決，美國國會預(yù)算辦公室CBO預(yù)測財政部資金最早可能在8-9月耗盡，使美聯(lián)儲放緩縮減資產(chǎn)負債表;特朗普實施對等關(guān)稅不確定性引發(fā)美國經(jīng)濟衰退擔憂，使美聯(lián)儲降息預(yù)期增加至6/7/9/12月。
歐洲央行3月降息25個基點使存款機制利率降至2.5%。歐元區(qū)與德法3月制造業(yè)FKI為48.7/48.3/48.9均高于預(yù)期和前值，歐元區(qū)〈德國)3月消費者物價指數(shù)CPI年率為2.2%2.3%〉低于預(yù)期和前值（低于預(yù)期和前值），使部分歐洲央行官員表示未來或放緩降息，益加歐洲央行經(jīng)濟學家預(yù)測中性利率為1.75-2.25%，使市場預(yù)期歐洲央行25年底前或?qū)⒃俳迪?-2次。
英國央行3月關(guān)鍵利率保持4.5%，延續(xù)24年10月至25年9月減持1000億英鎊政府債券。英國2月消費者物價指數(shù)CPI（核心CPI)年率為2.8%(3.5%）均低于預(yù)期和前值，3月SPCT制造《服務(wù)）業(yè)FMI為44.6(53,2)低《高〉于預(yù)期和前值，但團1月國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP月率為-0.1%低于預(yù)期和前值,使市場預(yù)期25年12月前或再降息2-3次。
日本央行1月加息25BP使基準利率升至0.5%，且已于24年8月開始每個季度國債購買規(guī)模減少4000億日元。日本《東京》2(2〉月消費者物價指數(shù)CPI年率為3.7%《2.9%)高于預(yù)期但低于前值（低于預(yù)期和前值〉，1月勞動基本工資年率為3.1%創(chuàng)92年以來最高，垂加日本最大工會Rengo尋求平均加薪5.4%，部分日本央行官員希望二至三季度加息至1%，使市場預(yù)期日本央行或在？月前加息。
【交易策略】
因此，美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫和歐洲財政寬松預(yù)期，特朗普實施對等關(guān)稅不確定性引發(fā)經(jīng)濟增長擔憂，疊加各國央行持續(xù)購買黃金和地緣政治風險存不確定性，或使貴金屬價格易漲難跌，建議投資者逢價格回落布局多單為主﹔倫敦金關(guān)注3000-3100附近支撐位及3200-300/370o附近壓力位，滬金710-720附近支揮位及750-770/870附近壓力位，倫敦銀31-32附近支揮位及35-36附近壓力位，滬銀8100-8300附近支撐位及8600-8900附近壓力位?！队^點評分:1)
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