>> 國信證券-計算機行業(yè)專題：信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，關(guān)注科技內(nèi)循環(huán)-250406
| 上傳日期： |
2025/4/6 |
大小： |
1982KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
熊莉 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
算力硬件：AI芯片+CPU，邁向自主可控。25年3月26日，美國商務(wù)部工業(yè)與安全局（BIS）將52家中國企業(yè)和機構(gòu)列入實體名單，其中包括12家中國AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司，AI產(chǎn)業(yè)鏈進口難度進一步提升。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，24年中國AI芯片出貨量約270萬顆，其中中國本土AI芯片品牌出貨量超過82萬顆，占比僅為30%。據(jù)中商情報網(wǎng)數(shù)據(jù)，24年中國CPU市場規(guī)模約為2300億元，對應(yīng)20-24年CAGR為8.6%，市場穩(wěn)步增長，當前芯片硬件端自主可控空間巨大，阿里、騰訊、華為等龍頭企業(yè)紛紛布局芯片領(lǐng)域，國產(chǎn)替代加速。
信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)有望再加速。以2027年為階段性目標，我國信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)逐步加速，從第一步黨政高峰后，行業(yè)信創(chuàng)逐步加速滲透，從服務(wù)器、數(shù)據(jù)庫、操作系統(tǒng)、ERP、OA等均迎來快速發(fā)展機遇。根據(jù)第一新聲預(yù)測，23年基礎(chǔ)軟件市場規(guī)模預(yù)計1538.03億元，2025年將達到4327.6億元，25年有望加速。數(shù)據(jù)庫和OS領(lǐng)域，國產(chǎn)廠商能力以日益成熟，替代進度持續(xù)。工業(yè)軟件領(lǐng)域，尤其是高端設(shè)計軟件，國外廠商仍占據(jù)了主要份額，國產(chǎn)廠商持續(xù)加大并購、研發(fā)投入，未來替代空間廣闊。
智駕芯片逐步開始國產(chǎn)化替代。2024年中國智駕芯片出貨量月405萬顆，其中進口芯片312萬顆，占77%；國產(chǎn)芯片93萬顆，占23%。2024年智艙芯片市場規(guī)模為686萬顆，其中進口芯片出貨量為614萬顆，占比達90%；國產(chǎn)芯片出貨量72萬顆，占比僅10%。隨著國產(chǎn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，各廠商智駕能力也持續(xù)提升，國產(chǎn)汽車芯片廠商逐步崛起，替代空間廣闊。
投建建議：維持“優(yōu)于大市”評級。美國宣布對等關(guān)稅政策將對全球貿(mào)易產(chǎn)生巨變。在對中國加征大幅關(guān)稅的同時，美國對中國的科技封鎖依然持續(xù)。因此無論從經(jīng)濟性，還是從科技自主維度，從芯片，到國產(chǎn)軟硬件的國產(chǎn)替代，是當前IT產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重中之重，建議積極關(guān)注信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈。
風(fēng)險提示：信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)落地不及預(yù)期、市場需求不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、宏觀經(jīng)濟波動、新技術(shù)研發(fā)不及預(yù)、估值風(fēng)險。
|
|
