>> 世紀證券-TMT行業(yè)周報(4月第1周)：國產大模型加速迭代-250407
| 上傳日期： |
2025/4/7 |
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| 924KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
世紀證券 |
| 評級： |
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作者： |
李時樟,羅晴 |
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行業(yè)觀點：
1)周度市場回顧。TMT板塊內一級行業(yè)上周（3/31-4/03）漲跌幅為：通信（-0.79%）、傳媒（-1.28%）、計算機（-1.87%）、電子（-2.71%）。TMT板塊內漲幅靠前的三級子行業(yè)分別為教育出版（3.38%）、半導體設備（2.79%）、其他通信設備（1.71%），跌幅靠前的三級子行業(yè)分別為消費電子零部件及組裝（-8.10%）、印制電路板（-6.50%）、品牌消費電子（-5.33%）。細分到個股來看，電子周漲幅前三的標的分別為ST宇順（21.54%）、旭光電子（16.17%）、長陽科技（14.51%），計算機周漲幅前三的標的分別為信雅達（21.95%）、宏景科技（16.95%）、開普云（10.52%），傳媒周漲幅前三的標的分別為川網傳媒（8.26%）、中南傳媒（7.45%）、橫店影視（7.11%），通信周漲幅前三的標的為恒寶股份（12.35%）、東土科技（9.31%）、ST高鴻（8.23%）。
2)國產大模型加速迭代。3月27日，豆包上線推理模型，在交互頁面中展示與DeepSeek相同的深度思考選項。豆包本次推出的深度思考模型與DeepSeek不同之處在于：豆包遵循“先深度思考、后聯網搜索”路徑，整個過程持續(xù)兩到三輪，而DeepSeek是“先聯網搜索、后深度思考”，僅一輪便輸出問題答案。我們認為在輸出結果上，豆包的準確率及完整度優(yōu)于DeepSeek。3月31日，智譜發(fā)布AutoGLM沉思版，同時發(fā)布推理模型GLM-Z1-Air及其微調版本GLM-Z1-Rumination。AutoGLM沉思版推理效果比肩DeepSeek-R1(671B),但是速度是R1的8倍，同時價格是R1的1/30。AutoGLM沉思版對標OpenAIDeepResearch，具備網頁瀏覽器搜索能力，在信息來源上較同類產品更加豐富（包含知乎、小紅書、微信公眾號等），并且能夠識別網頁的文字及圖片內容。我們看好后續(xù)國產大模型加速迭代，以DeepSeek-R1為錨，不斷實現性能及使用體驗的突破。當前國內AI在基礎模型迭代升級的同時，應用端形態(tài)已經從過去形式相對單一的Chatbot逐步向AIAgent轉變，我們期待后續(xù)國內陸續(xù)推出更多類Manus產品。反映到算力側，無論是豆包的深度思考及聯網搜索的輪次增加，還是智譜聯網搜索的廣度提升，對于算力的消耗都將顯著增加。同時，隨著后續(xù)國內AIAgent產品陸續(xù)推出，我們認為其相較當前以chatbot形式為主的AI產品對算力的消耗會有指數級的提升，建議關注國內算力產業(yè)鏈。
3)風險提示：AI應用及大模型進展不及預期。
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