久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

供應(yīng)端：3月中國電解鎳及印尼MHP、鎳鐵產(chǎn)量強(qiáng)勢回升，原生鎳產(chǎn)量總體高位。且隨著印尼高冰鎳、MHP產(chǎn)能釋放，以及產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)靈活，鎳元素供應(yīng)過剩壓力依然存在。
　　成本端：礦端價(jià)格繼續(xù)上漲，電積鎳生產(chǎn)成本隨之抬升。外采原料生產(chǎn)電積鎳成本在13.4-14.2萬元/噸，當(dāng)前鎳價(jià)已無利潤空間。一體化MHP成本約12.4萬元/噸；一體化高冰鎳成本約12.9萬元/噸，一體化生產(chǎn)利潤也壓縮至盈虧平衡附近。印尼計(jì)劃將鎳主要上游產(chǎn)品特許權(quán)使用費(fèi)調(diào)整為累進(jìn)稅率（暫未兌現(xiàn)，需跟蹤印尼政策進(jìn)展），或?qū)⒃黾蛹冩嚦杀?.6-3%，這對(duì)純鎳價(jià)格有一定支撐。同時(shí)需要警惕印尼通過釋放減少RAKB配額消息作為預(yù)期管理的工具。
　　需求端：4月不銹鋼排產(chǎn)基本持平，三元前驅(qū)體/正極材料排產(chǎn)略有環(huán)增，一定程度上增加對(duì)鎳的需求。不過鈷價(jià)上漲所帶來的成本壓力以及高鎳化放量有一定難度，會(huì)加劇磷酸鐵鋰對(duì)三元的進(jìn)一步擠占。
　　綜合看，鎳價(jià)走勢更多是由純鎳供需平衡決定，預(yù)計(jì)2025年純鎳依然過剩。不過特許權(quán)使用費(fèi)抬升將進(jìn)一步抬高成本，鎳價(jià)的成本支撐線或上移。預(yù)計(jì)鎳價(jià)呈上有壓，下有支撐的震蕩態(tài)勢。
　　策略：單邊新單觀望。
　　價(jià)差：價(jià)差波動(dòng)區(qū)間收窄，無操作空間。
　　套保：上游把握高位賣保機(jī)會(huì)，下游可在成本線附近增加買保