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重要數(shù)據(jù)
　　現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-26.00美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日下跌130元/噸至22930元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲35元/噸至100元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日下跌140元/噸至22890元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲25元/噸至60元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日下跌150元/噸至22930元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲15元/噸至100元/噸。
　　期貨方面：2025-04-07滬鋅主力合約開于21820元/噸，收于22625元/噸，較前一交易日下跌515元/噸，全天交易日成交319186手，較前一交易日增加102053手，全天交易日持倉(cāng)94925手，較前一交易日減少8858手，日內(nèi)價(jià)格震蕩，最高點(diǎn)達(dá)到22880元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到21620元/噸。
　　庫(kù)存方面：截至2025-04-07，SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為11.1萬噸，較上周同期減少-1.49萬噸。截止2025-04-07，LME鋅庫(kù)存為128325噸，較上一交易日減少1950噸。
　　市場(chǎng)分析
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，受對(duì)等關(guān)稅影響，滬鋅低開，下游剛需點(diǎn)價(jià)采購(gòu)，現(xiàn)貨升水上調(diào)，但隨著鋅價(jià)的反彈，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交趨于冷清，受節(jié)前下游備貨充足影響，節(jié)后市場(chǎng)采購(gòu)需求并不強(qiáng)烈。基本面方面依舊對(duì)鋅價(jià)上方造成壓力，供應(yīng)端受TC持續(xù)上漲，冶煉利潤(rùn)繼續(xù)修復(fù)，冶煉積極性增加，3月份冶煉段產(chǎn)量已經(jīng)迫近2024年峰值，4月份預(yù)計(jì)產(chǎn)量仍將繼續(xù)增加。消費(fèi)端保持平平，社會(huì)庫(kù)存雖在去庫(kù)，但在供應(yīng)增加的壓力下，后期的去庫(kù)受到挑戰(zhàn)。對(duì)等關(guān)稅政策引發(fā)市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的擔(dān)憂，以及關(guān)稅增加導(dǎo)致通脹問題對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累，進(jìn)而引發(fā)對(duì)衰退的擔(dān)憂，因中國(guó)的反制美國(guó)可能對(duì)中國(guó)關(guān)稅增加至50%，與其他國(guó)家的談判可能會(huì)降低關(guān)稅比例，關(guān)稅方面存在諸多不確定性。
　　策略
　　單邊：中性。套利：中性。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外礦預(yù)期外擾動(dòng)。2、國(guó)內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性變化超預(yù)期。