>> 華泰期貨-尿素日報：市場情緒較弱，尿素盤面走低-250408
| 上傳日期： |
2025/4/8 |
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| 2481KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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市場分析
價格與基差：2025-04-07，尿素主力收盤1862元/噸（-32）；河南小顆粒出廠價報價：1930元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1920元/噸（-30）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1940元/噸（-30）；小塊無煙煤830元/噸（+0），山東基差：58元/噸（+2）；河南基差：68元/噸（-8）；江蘇基差：78元/噸（+2）；尿素生產(chǎn)利潤334元/噸（-30），出口利潤-203元/噸（+8）。
供應(yīng)端：截至2025-04-07，企業(yè)產(chǎn)能利用率85.89%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為75.42萬噸（-11.36），港口樣本庫存量為12.00萬噸（-1.00）。
需求端：截至2025-04-07，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率52.37%（-2.19%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為60.18%（+4.25%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.65日（-0.16）。
美國宣布實施“對等關(guān)稅”政策，力度與范圍均超過市場預(yù)期，當(dāng)前市場情緒較低。尿素日產(chǎn)高位運行，市場供應(yīng)量增加。農(nóng)業(yè)需求較為分散，存有東北農(nóng)業(yè)以及南方水稻備肥預(yù)期，預(yù)計農(nóng)業(yè)需求暫不集中，但仍為復(fù)合肥生產(chǎn)旺季。隨著內(nèi)盤尿素價格走高，而國際尿素價格小幅回落，尿素內(nèi)外盤價差走低，出口窗口暫關(guān)閉。國內(nèi)出口政策方面仍收緊，港口未有明顯變化，整體港口庫存偏平穩(wěn)運行，出口量維持低位，建議持續(xù)關(guān)注尿素出口相關(guān)政策。
策略
中性，預(yù)計震蕩運行
風(fēng)險
國內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農(nóng)業(yè)需求情況。
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