>> 國證國際-港股晨報-250408
| 上傳日期： |
2025/4/8 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
國證國際 |
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1.國證視點：美國二月消費信貸意外下跌
美國關(guān)稅戰(zhàn)下，港股于清明假期后急挫，補回海外市場于上周五的跌幅。港股昨日開市前，日本市場率先大跌，美股指數(shù)期貨于亞洲交易時段也延續(xù)跌勢，對投資情緒構(gòu)成打擊。恒指裂口低開2119點，報20730點，其后跌幅逐步擴大，走勢呈現(xiàn)大陰線。恒指收報19828點，失守20000點關(guān)口，全日跌3021點火13.2%，創(chuàng)下最大單日點數(shù)跌幅?？萍脊深I(lǐng)跌，恒生科指全日跌17.2%。大市交投異?；钴S，主板成交較上日大增114%至6209億元，創(chuàng)歷史新高，反映市場出現(xiàn)恐慌性拋售。盤中，有消息決策層將有政策出臺維穩(wěn)，包括中央?yún)R金正開展穩(wěn)市操作，但消息作用不大。
港股通交易方面，上周四大幅凈流入后，港股通資金在波動市況下延續(xù)凈流入趨勢。北水全日凈流入近154億元，金額雖大但仍較上周四的歷來第二大金額減少46.6%。北水凈買入最多的個股依次是小米1810.HK、騰訊700.HK、中移動941.HK；凈賣出最多的依次是阿里9988.HK、小鵬汽車9868.HK、信達生物1801.HK。
行業(yè)表現(xiàn)方面，12個恒生綜指行業(yè)指數(shù)全線急挫，領(lǐng)跌板塊為醫(yī)療保健、可選消費（由汽車帶領(lǐng)）、資訊科技、材料及工業(yè)，跌幅為19.2%-14.5%，均跑輸大市。跌幅較小的板塊為公用事業(yè)及電訊兩個高息板塊，跌幅分別為5.4%及6.2%。
昨晚美股有所異動，當?shù)貢r間4月7日，有多家美媒報道稱，統(tǒng)特朗普正考慮對部分國家暫停征收90天關(guān)稅，受此消息影響，原本開盤暴跌的美股由跌轉(zhuǎn)漲。然而，白宮隨后對「暫停90天」一事辟謠，美股再次由漲轉(zhuǎn)跌。最終標指500微跌0.2%、納指100微升0.2%、羅素2000下跌0.9%。
宏觀數(shù)據(jù)方面，美聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示，美國二月消費信貸總額下降8.1億美元，是自去11月以來的首次下降，遠低于市場預(yù)期的152億美元增幅。此前，一月的增幅向下修正為89億美元。下降導致消費信貸按季節(jié)調(diào)整年率計算下降0.2%，反映出信用卡余額大幅回落以及機動車輛和其他非循環(huán)貸款的下降。包括信用卡債務(wù)在內(nèi)的循環(huán)信貸小幅增加1.28億美元，年增率為0.1%。相較之下，非循環(huán)信貸如購車貸款、教育貸款等，下降9.38億美元，是近一年來首次下降，年率下降0.3%。美國消費者信貸意外出現(xiàn)下降，這反映美國家庭在二月份開始對其債務(wù)負擔變得更加謹慎。這種變化的背后，部分原因是特朗普政府的關(guān)稅政策所帶來的影響，導致對通脹上升和個人財務(wù)狀況的擔憂持續(xù)升溫。此外，股市的突然大跌也可能使借貸方面變得更加謹慎。面對不確定的經(jīng)濟環(huán)境，消費者的信貸行為顯現(xiàn)出明顯的謹慎態(tài)度，這可能會對未來的消費支出和經(jīng)濟增長構(gòu)成壓力。
經(jīng)過今日的大跌，恒指預(yù)測市盈率為10.3倍，低于2010年以來的中位數(shù)約11.1倍。不過，在極端波動的市況，恒指的估值可以跌至7.7倍-9.2倍。
分析師：韓致立
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