>> 銀河證券-ESG與央國企月度報告(2025年3月)：3月純ESG策略超額收益2.32%-250404
| 上傳日期： |
2025/4/9 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
馬宗明,肖志敏 |
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3月28日，中國證監(jiān)會發(fā)布新版《上市公司信息披露管理辦法》(以下簡稱《信披辦法》)，同步修訂了《年度報告準(zhǔn)則第⒉號》和《半年度報告準(zhǔn)則第3號》。相較舊版，本次三項(xiàng)政策的出臺標(biāo)志著我國上市公司ESG信息披露進(jìn)入系統(tǒng)化、強(qiáng)制化推進(jìn)的新階段。監(jiān)管層將ESG信息披露從原先的自愿履行提升為合規(guī)義務(wù)，既通過規(guī)則統(tǒng)一規(guī)范了披露內(nèi)容框架，又逐步擴(kuò)大了強(qiáng)制披露的主體范圍。這一系列舉措有望提高上市公司ESG信息披露的質(zhì)量和可比性，促使更多公司將可持續(xù)發(fā)展理念融入經(jīng)營管理，回應(yīng)投資者和社會對ESG信息的關(guān)注。
市場表現(xiàn):3月純ESG策略優(yōu)于ESG&央國企以及純央國企策略，月度漲跌幅均為正，最高的為1.92%，相對萬得全A的超額收益為2.32%,從月度漲跌幅來看，ESG&央國企近一年收益整體為正。相較于央國企板塊與A股板塊，ESG&央國企更加穩(wěn)健且收益更大，說明ESG&央國企能有效識別出央國企中發(fā)展穩(wěn)定的股票。各指數(shù)和策路均以2023年1月3日為基準(zhǔn)，截止2025年3月31號，ESG&央國企累計(jì)收益率為69.85%，央國企累計(jì)收益率為46.63%，ESG累計(jì)收益率為73.97%，全A累計(jì)收益率為4.94%。3月ESG&央國企月度漲跌幅為1.62%(前值-1.636)，央國企板塊月度漲跌幅為1.28%（前值-0.58%)，ESG板塊月度漲跌幅為1.92%（前值-1.30%)，全A月度漲跌幅為-0.40%(前值4.74%%)。
產(chǎn)品表現(xiàn):本月泛ESG基金數(shù)量和發(fā)行份額有所回落。本月ESG表現(xiàn)好的產(chǎn)品多為泛ESG產(chǎn)品，央國企超額收益較少。3月泛ESG基金數(shù)量和發(fā)行數(shù)量有所上升，新發(fā)基金16只，發(fā)行份額56.60億份。收益表現(xiàn)來看，前十ESG基金ETF產(chǎn)品中超額收益普遍在2-6%，最高為5.52%。收益表現(xiàn)來看，前十國企基金ETF產(chǎn)品中超額收益普遍在O-0.5%，最高為0.29%。
估值情況:萬得全A和央國企市盈率、市凈率處于低位。萬得全A市盈率18.38(自2010年歷史下分位數(shù)0.5765)、央企市盈率9.20 (自2010年歷史下分位數(shù)0.5292)、國企市盈率8.96 （自2010年歷史下分位數(shù)0.2970) ;萬得全A市凈率1.57(自2010年歷史下分位數(shù)0.1441)、央企市凈率0.98(自2010年歷史下分位數(shù)0.3057)、國企市凈率1.04(自2010年歷史下分位數(shù)0.1703）。從成交額來看，萬得全A、央國企成交額有所下降。萬得全A本月日成交額平均為15275億元(前值18401/去年同期10156)、央企成交額為532億元(前值668/去年同期432)、國企成交額為688億元(前值706/去年同期785)。
碳市場行情:全國碳市場成交額有所上升,碳價有所回落。截至3月31日，全國碳市場碳排放配額收盤價格為86.13元/噸（前值89.56)，全國碳市場碳排放配額當(dāng)月成交額總計(jì)為317.65萬噸〔前值129.56萬噸)，全國碳市場碳排放配額成交額有所上升，價格有所下降。
風(fēng)險提示:市場情緒不穩(wěn)定的風(fēng)險;歷史數(shù)據(jù)推演規(guī)律改變的風(fēng)險;政策理解不到位的風(fēng)險。
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