>> 廣發(fā)證券-北證50成份指數(shù)：“專精特新”賦能自主可控-250408
| 上傳日期： |
2025/4/9 |
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| 3287KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
倪賡,劉晨明,侯蕾 |
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北交所當前存在四大驅(qū)動力。（1）底層邏輯：北交所“專精特新”助推“自主科技”進程。中國制造業(yè)處于全球價值鏈中相對低附加值的位置，中國制造亟待向高端制造與自主可控突破，北交所市場定位和發(fā)展方向與“自主可控”和創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略國家政策導向高度契合。（2）北交所制度與投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化，憑借其融資監(jiān)管制度優(yōu)勢助力持續(xù)培育“專精特新”。北交所制度標準精準匹配中小企業(yè)成長周期，投資者數(shù)量穩(wěn)步增長，投資者結(jié)構(gòu)改善，耐心資本開始加持。（3）“專精特新”政策紅利：中小企業(yè)發(fā)展勢能將持續(xù)釋放。國家與地方系列政策扶持“專精特新”中小企業(yè)發(fā)展落地，具備政策優(yōu)勢。（4）北證企業(yè)研發(fā)投入強勁：創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化效率亮眼。北交所研發(fā)強度穩(wěn)步提升，成長與科技屬性突出，上市公司創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化效率亮眼，專利數(shù)量快速增長，北交所正形成以專業(yè)化細分領(lǐng)域?qū)＠趬緸楹诵牡母偁巸?yōu)勢。
北證50指數(shù)：匯聚中小型“專精特新”企業(yè)及其后備軍，具備七大亮點。（1）指數(shù)編制：選取發(fā)展勢態(tài)良好的北交所最具影響力的細分賽道龍頭公司，以綜合反映北交所市場整體表現(xiàn)。（2）收益表現(xiàn)：近一年累計收益率高于主要寬基指數(shù)與同類指數(shù)。（3）成分結(jié)構(gòu)：在高端裝備、新材料、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中的分布更為集中，微盤風格更加契合中小型“專精特新”企業(yè)定位。（4）盈利能力：成分股毛利率、總資產(chǎn)凈利率均優(yōu)于寬基指數(shù)與同類指數(shù)，產(chǎn)品市場競爭力、企業(yè)盈利能力較強。（5）研發(fā)能力：研發(fā)強度逐年攀升，逐步向科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板中的大型企業(yè)靠近。（6）杠桿水平：成分股資產(chǎn)負債率水平穩(wěn)定，財務狀況維持穩(wěn)健。（7）市場關(guān)注：耐心資本加持北證50成分股，基金公司調(diào)研逐漸頻繁。
華泰柏瑞北證50成份指數(shù)（A類代碼023659、C類代碼023660、I類代碼023661）是華泰柏瑞基金旗下跟蹤北證50指數(shù)的基金產(chǎn)品，于2025年4月7日開始發(fā)售，采用完全復制的被動式投資策略，具有與標的指數(shù)以及標的指數(shù)所代表的股票市場相似的風險收益特征。一方面，相對于混合型基金、債券型基金與貨幣市場基金而言，其風險收益比相對較高；另一方面，相對于采用抽樣復制的指數(shù)型基金而言，其風險收益特征更能與標的指數(shù)保持基本一致。
風險提示：產(chǎn)業(yè)層面技術(shù)進步不及預期；海外經(jīng)濟形勢惡化、美股調(diào)整帶來的負面影響；國際政治環(huán)境變化（中美摩擦、地緣政治等）帶來額外沖擊等；國內(nèi)經(jīng)濟增長及穩(wěn)增長政策不及預期（出口超預期受海外需求拖累、地產(chǎn)消費信心難恢復等）。
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