>> 方正中期期貨-橡膠產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報告-250409
| 上傳日期： |
2025/4/10 |
大小： |
2280KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
辛旋 |
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天然橡膠：
【市場邏輯】
關(guān)稅風(fēng)波仍在持續(xù)發(fā)酵，美國對等關(guān)稅政策、對中國的關(guān)稅政策以及各經(jīng)濟體的反制措施，均加劇后續(xù)經(jīng)濟及宏觀的不確定性，市場恐慌情緒仍未平復(fù)。近期橡膠板塊期價均大幅下挫、跌幅居前，主要受多方面影響：一是特朗普關(guān)稅政策加劇全球貿(mào)易摩擦，美國經(jīng)濟衰退預(yù)期加劇，逆全球化趨勢下全球經(jīng)濟難言樂觀，不利橡膠整體需求；二是對東南亞國家征收較高對等關(guān)稅，對進口汽車及零部件也征稅，將影響我國的轉(zhuǎn)口貿(mào)易及海外建廠，對我國輪胎、汽車等產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生較大沖擊；三、市場擔(dān)憂東南亞國家為達成降低美國關(guān)稅要求，以對中國加征關(guān)稅方式進行妥協(xié)，加劇中國貿(mào)易環(huán)境風(fēng)險；四、原油價格受宏觀影響大幅下挫，帶動合成橡膠成本端大跌，不利橡膠板塊整體行情走勢。短期關(guān)稅政策仍在持續(xù)發(fā)酵，消息面也難改期價弱勢。當前宏觀及政策變動頻繁，關(guān)稅變化及落地情況均未可知，行情尚未企穩(wěn)。
【交易策略】
關(guān)稅政策變動頻繁，操作上建議謹慎觀望。RU2509支撐位下調(diào)至14000-14100，壓力位15000-15100；NR2506支撐位下調(diào)至11000-11100，壓力位12600-12700。
合成橡膠：
【市場邏輯】
受關(guān)稅風(fēng)波持續(xù)發(fā)酵影響，橡膠板塊看空情緒彌漫，其中合成橡膠受成本端及需求端雙重沖擊，跌幅居前。成本端方面，原油價格持續(xù)下挫影響丁二烯價格，丁二烯市場供應(yīng)亦較為充裕，市場消息稱華南新產(chǎn)能投產(chǎn)，且近期華東船貨到港，基本面短期偏空影響因素較多，剛需買盤壓價明顯，丁二烯現(xiàn)貨價格弱勢難止。合成橡膠自身供需延續(xù)偏弱，下游輪胎企業(yè)本身成品庫存處于高位，未來面臨海外訂單承壓，且最新周期樣本生產(chǎn)企業(yè)庫存增加，避險情緒下對合成橡膠原料采購較為謹慎，短期供需延續(xù)偏弱。關(guān)稅政策持續(xù)擾動，美國表示對等關(guān)稅政策將不會延后，且對中國征收104%的關(guān)稅，當前政策消息不斷變動，關(guān)稅影響仍在持續(xù)發(fā)酵，期價波動加劇，短期建議觀望為主。
【交易策略】
關(guān)稅政策持續(xù)發(fā)酵，盤面暫未企穩(wěn)，建議操作上謹慎觀望。BR2505支撐位11000-11100，壓力位12000-12100。
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