>> 華泰證券-金工專題研究：聚焦通用航空與低空經(jīng)濟(jì)的投資機會-250410
| 上傳日期： |
2025/4/10 |
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| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
林曉明,陳燁,韓晳 |
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低空經(jīng)濟(jì)市場空間廣闊，通用航空產(chǎn)業(yè)迎來投資機遇
近年來，低空經(jīng)濟(jì)被視作新質(zhì)生產(chǎn)力重點培育，產(chǎn)業(yè)發(fā)生關(guān)鍵變化。一方面，低空空域放開并完成劃分，使得產(chǎn)業(yè)發(fā)展有法可依；中央經(jīng)濟(jì)工作會議和政府工作報告連續(xù)高規(guī)格定調(diào)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展；另一方面，以eVTOL（電動垂直起降飛行器）為代表的先進(jìn)飛行器研發(fā)與應(yīng)用取得實質(zhì)性突破，低空經(jīng)濟(jì)的運營場景也在不斷拓展和完善，落地前景愈發(fā)清晰，展現(xiàn)出較高的發(fā)展?jié)摿?。低空產(chǎn)業(yè)有望釋放出較為可觀的經(jīng)濟(jì)價值，潛在市場空間或?qū)⑦_(dá)到萬億規(guī)模。作為低空經(jīng)濟(jì)的核心主體，通用航空產(chǎn)業(yè)有望迎來前所未有的投資機遇。
通用航空指數(shù)：精準(zhǔn)覆蓋航空產(chǎn)業(yè)重要環(huán)節(jié)，市值風(fēng)格偏向中小盤
國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)（指數(shù)代碼：980076.CNI）發(fā)布于2012年12月28日，由深交所編制。該指數(shù)是低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的代表性指數(shù)，由50只涉及航材及基礎(chǔ)設(shè)施、飛行器制造、運營服務(wù)及場景應(yīng)用等通用航空產(chǎn)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域的證券組成，旨在為投資者提供一個跟蹤通用航空產(chǎn)業(yè)整體表現(xiàn)的投資工具。通用航空指數(shù)成分股的平均自由流通市值為108.7億元，自由流通市值在150億元以下的成分股權(quán)重占比為72%，整體偏向中小盤風(fēng)格。從上市板塊分布看，主板股票占比最高，主板成分股的較高占比為指數(shù)提供了穩(wěn)定的基礎(chǔ)，同時指數(shù)也能夠捕捉到中小盤股的高成長潛力。
通用航空指數(shù)成分股涵蓋低空經(jīng)濟(jì)全產(chǎn)業(yè)鏈，行業(yè)有高成長性支撐
國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)的成分股權(quán)重分布呈現(xiàn)出較為分散的特點，前十大權(quán)重股占比合計34.06%，分散式的權(quán)重分布有助于降低單只股票波動對指數(shù)的影響，提升指數(shù)的整體穩(wěn)定性。通用航空指數(shù)成分股在國防軍工板塊的權(quán)重占比超過50%，綜合覆蓋航空裝備、軍工電子、通信設(shè)備等領(lǐng)域。指數(shù)成分股涵蓋低空經(jīng)濟(jì)全產(chǎn)業(yè)鏈，前十大權(quán)重股多為技術(shù)壁壘較高的龍頭企業(yè)。作為國家戰(zhàn)略性新興行業(yè)，低空經(jīng)濟(jì)受政策紅利和技術(shù)突破驅(qū)動，行業(yè)成長性具有較強支撐，未來具有廣闊發(fā)展空間。
華寶國證通用航空產(chǎn)業(yè)ETF：聚焦低空經(jīng)濟(jì)主線的戰(zhàn)略機遇
通用航空指數(shù)具有較高的長期配置價值，從2012年7月至今，通用航空指數(shù)年化收益率為7.78%，夏普比率為0.39，在長期表現(xiàn)上優(yōu)于主要寬基指數(shù)。和中證軍工相比，通用航空指數(shù)具有更高的彈性，在市場主題性機會出現(xiàn)時，能夠較好地把握低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的投資機遇。華寶基金在ETF領(lǐng)域布局廣泛，圍繞高科技戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)方向持續(xù)投入，目前已形成以科技ETF、金融科技ETF等產(chǎn)品共同構(gòu)建的“硬科技”ETF產(chǎn)品矩陣。華寶國證通用航空產(chǎn)業(yè)ETF（159231）以國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)為基準(zhǔn)，緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化。
風(fēng)險提示：本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務(wù)，所涉及到的基金產(chǎn)品信息均為公開客觀信息，投資者應(yīng)結(jié)合自身風(fēng)險承受能力，充分考慮指數(shù)編制規(guī)則、樣本股變化、市場風(fēng)格變化等因素對基金業(yè)績產(chǎn)生的影響，根據(jù)自身情況自主做出投資決策。
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