>> 華泰期貨-熱點(diǎn)解讀：聚酯產(chǎn)業(yè)鏈下跌點(diǎn)評-250409
| 上傳日期： |
2025/4/9 |
大小： |
523KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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4月9日，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈再度全線下跌，PX/PTAPF/PR/MEG主力合約分別下跌6.16%、5.73%、3.28%、4.14%、3.54%，本次下跌是近幾日悲觀預(yù)期的延續(xù)，主要是由宏觀和成本端驅(qū)動，具體分析如下:
今天特朗普對全球的“對等關(guān)稅”政策正式落地，近幾日中美貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級，層層加碼下，今年以來美國對中國加征關(guān)稅幅度累計(jì)達(dá)到104%，引發(fā)市場對全球貿(mào)易需求下滑、經(jīng)濟(jì)放緩甚至陷入衰退的擔(dān)憂，風(fēng)險資產(chǎn)受到拋售，疊加歐佩克超預(yù)期減產(chǎn)的影響，原油價格連續(xù)大跌，目前還未有明顯企穩(wěn)跡象，今天Brent主力合約15:00收于61.4美元/桶，較昨日下跌5.44%，并帶動下游能化品價格整體走低。
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈自身需求端受到關(guān)稅政策沖擊較大，在對紡服需求的擔(dān)憂下，市場情緒依舊悲觀。2024年中國紡織品服裝直接出口美國占比16.9%，同時對等關(guān)稅政策不僅影響我國對美的直接出口，也影響轉(zhuǎn)出口和跨境電商出口。據(jù)CCF調(diào)研，多數(shù)相關(guān)企業(yè)都表示目前美國方向的直接或者間接訂單暫時停滯，等待后續(xù)形勢明朗。
短期中美貿(mào)易戰(zhàn)暫無緩和跡象，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艹杀竞托枨箅p面夾擊，市場情緒較為悲觀，近期也需要關(guān)注越南、印度、孟加拉等中國紡服傳統(tǒng)轉(zhuǎn)出口國的關(guān)稅政策談判情況。當(dāng)前，市場宏觀風(fēng)險較大，特朗普貿(mào)易政策的變化方向遠(yuǎn)未確定，建議輕倉保持謹(jǐn)慎，等待市場情緒企穩(wěn)。
風(fēng)險提示:原油大幅波動宏觀政策超預(yù)期
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