>> 紫金天風(fēng)期貨-玉米周報(bào)：對(duì)等反制，價(jià)格反彈-250407
| 上傳日期： |
2025/4/11 |
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| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
紫金天風(fēng)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
聶波 |
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核心觀點(diǎn)
烏克蘭農(nóng)業(yè)部稱，截至4月2日，2024/25年度玉米出口量1700.7萬噸，低于去年同期的1953.3萬噸。上周巴西玉米主產(chǎn)區(qū)氣溫較往年變化不大，中東部地區(qū)降水較往年偏少，南部地區(qū)降水偏少；NOAA預(yù)計(jì)，巴西玉米主產(chǎn)州未來6-10日氣溫依舊偏高，巴西南里奧格蘭德州降水偏少,巴西中南部玉米主產(chǎn)州馬托格羅索州、帕拉納州降水偏多。巴西一茬玉米播種進(jìn)度100%，與去年持平，收獲進(jìn)度41.1%，略慢于去年。二茬玉米播種進(jìn)度92.5%，慢于去年。
上周玉米價(jià)格繼續(xù)下跌，截至4月4日，全國(guó)玉米周度均價(jià)2248元/噸，環(huán)比下調(diào)12元/噸。分地區(qū)來看，東北地區(qū)玉米價(jià)格震蕩偏弱，周初北方港口價(jià)格及深加工價(jià)格同步下調(diào)，部分貿(mào)易商仍對(duì)行情持觀望心態(tài)，產(chǎn)區(qū)玉米購(gòu)銷活越度一般。華北地區(qū)玉米價(jià)格先跌后穩(wěn)，維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的狀態(tài)。市場(chǎng)供應(yīng)維持相對(duì)寬松狀態(tài)，貿(mào)易商多逢高出貨。下游企業(yè)陸續(xù)補(bǔ)庫(kù)，玉米庫(kù)存處于緩慢上升的狀態(tài)，采購(gòu)心態(tài)較為放松。銷區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格先跌后漲。連續(xù)下行后期貨出現(xiàn)反彈，市場(chǎng)情緒稍有恢復(fù)，部分港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)同步提高，但下游飼料企業(yè)頭寸時(shí)間較長(zhǎng)，對(duì)高價(jià)玉米接受度有限，多以消耗庫(kù)存為主，港口提貨偏慢。
上周豬價(jià)窄幅震蕩。供應(yīng)端，近期肥豬價(jià)格仍小幅偏高，養(yǎng)殖端盈利空間仍存，規(guī)模場(chǎng)控重出豬意向不減；其次，隨清明小長(zhǎng)假到來，農(nóng)戶及二次育肥出欄大豬意向同步提升；需求端，周內(nèi)屠宰企業(yè)開工率小幅上漲，屠宰企業(yè)收購(gòu)順暢，宰后均重略有增加，整體供應(yīng)充足；凍品市場(chǎng)方面，依舊呈現(xiàn)出疲軟的態(tài)勢(shì)。本周重點(diǎn)關(guān)注規(guī)模場(chǎng)出欄節(jié)奏及終端需求變化情況。深加工方面，玉米淀粉加工利潤(rùn)有所回落。玉米淀粉企業(yè)開機(jī)率環(huán)比下降，玉米消耗量環(huán)比下降。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注深加工企業(yè)利潤(rùn)變化情況及開機(jī)變化情況。
綜合來看：上周玉米主力合約呈現(xiàn)區(qū)間探底回升走勢(shì)。一方面，東北產(chǎn)區(qū)氣溫回升，地趴糧集中上量，供應(yīng)階段性寬松；另一方面，價(jià)格漲至高點(diǎn)，一部分貿(mào)易商和農(nóng)戶選擇賣糧，盤面有一定程度的賣壓；但當(dāng)前隨著余糧的逐步減少，玉米現(xiàn)貨難以大幅落價(jià)，加之我國(guó)開啟關(guān)稅反制，整體利好國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格。本周需重點(diǎn)關(guān)注深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格變化，關(guān)注后續(xù)基層售糧進(jìn)度、政策發(fā)布等情況。
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