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1.當(dāng)前市場觀察
　　最近一周市場先跌后漲，大盤風(fēng)格相對抗跌。具體來看，萬得全A指數(shù)下跌約4.31%，上證50、滬深300、中證1000指數(shù)分別下跌約1.60%、2.87%、5.50%，國證成長指數(shù)下跌約3.93%，國證價(jià)值指數(shù)下跌約3.45%。
　　周一市場超預(yù)期下跌后，本周后續(xù)四個交易日市場整體四連漲。市場超跌反彈后，量能有較為明顯的回升，疊加情緒面結(jié)構(gòu)較好以及估值性價(jià)比的再度提升，當(dāng)前量化擇時(shí)模型信號轉(zhuǎn)為樂觀。不過，隨著年報(bào)即將密集披露，疊加3月通脹數(shù)據(jù)暗示內(nèi)需仍有修復(fù)空間，且關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)尚未完全落地，市場波動率短期內(nèi)或?qū)⒊掷m(xù)處于高位，整體上我們認(rèn)為A股短期做多窗口仍在。
　　2.市場最新觀點(diǎn)
　　對中長期投資者來講，本周A股整體PB估值中位數(shù)3年和5年分位數(shù)分別為29.24%、17.94%，中證800指數(shù)PB估值中位數(shù)3年和5年分位數(shù)分別為28.00%、21.00%。當(dāng)前A股估值性價(jià)比再度上升，中長期配置價(jià)值提升。
　　短期擇時(shí)：本周末短期量化擇時(shí)信號從中性轉(zhuǎn)為樂觀。結(jié)構(gòu)上，估值面維持樂觀信號，流動性信號維持中性信號，基本面信號繼續(xù)維持相對謹(jǐn)慎信號，情緒面總量和結(jié)構(gòu)均有改善故轉(zhuǎn)為樂觀。
　　風(fēng)格輪動：本周末成長價(jià)值輪動模型建議超配成長，小盤大盤輪動模型建議均衡配置，四風(fēng)格輪動模型推薦配置比例為小盤成長37.5%、小盤價(jià)值12.5%、大盤成長37.5%、大盤價(jià)值12.5%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：擇時(shí)和風(fēng)格輪動模型結(jié)論基于合理假設(shè)前提下結(jié)合歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)規(guī)律推導(dǎo)而出，市場環(huán)境變化下可能導(dǎo)致出現(xiàn)模型失效風(fēng)險(xiǎn)。