久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　事件：公司發(fā)布2024年年度報(bào)告。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.65億元，同比增長(zhǎng)10.85%；歸母凈利潤(rùn)5.62億元，同比增長(zhǎng)15.18%；毛利率64.15%，同比增加1.54pct；銷售費(fèi)用率22.30%，同比減少1.21pct；管理費(fèi)用率7.62%，同比減少0.95pct；研發(fā)費(fèi)用率13.43%，同比減少0.24pct；凈利率18.44%，同比增加0.81pct。
　　單四季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.83億元，同比增長(zhǎng)16.17%；歸母凈利潤(rùn)1.26億元，同比增長(zhǎng)43.14%；毛利率65.91%，同比增加3.90pct；凈利率14.19%，同比增加2.39pct。
　　非美海外業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)：分板塊來(lái)看，2024年，公司實(shí)現(xiàn)傳染病業(yè)務(wù)收入10.42億元，同比增長(zhǎng)9.50%；慢病管理檢測(cè)收入13.69億元，同比增長(zhǎng)22.38%；毒品檢測(cè)收入2.86億元，同比下降13.39%，主要系北美毒檢業(yè)務(wù)面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)；優(yōu)生優(yōu)育檢測(cè)收入2.94億元，同比增長(zhǎng)9.97%。
　　分地域，2024年公司境內(nèi)收入19.62億元，同比下降1.65%；境外收入11.03億元，同比增長(zhǎng)43.23%，反映出非美國(guó)的海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速。
　　戰(zhàn)略布局病理檢測(cè)，投資標(biāo)的孵化AI輔助診斷三類證。公司以免疫組化為支點(diǎn)，打造病理檢測(cè)一體化全流程解決方案。公司投資的賽維森科技“宮頸細(xì)胞數(shù)字病理圖像輔助診斷軟件”目前已正式獲批，這是全國(guó)宮頸細(xì)胞學(xué)領(lǐng)域首張“AI輔助診斷”三類產(chǎn)品注冊(cè)證。AI輔助閱片可顯著提升診斷效率與準(zhǔn)確性，為患者后續(xù)的診療提供更精準(zhǔn)的方案。
　　盈利預(yù)測(cè)及估值：我們預(yù)計(jì)公司2025-2027年?duì)I業(yè)收入分別為34.56、40.12、46.72億元，同比增長(zhǎng)12.7%、16.1%、16.4%；歸母凈利潤(rùn)為6.16、7.44、9.02億元，同比增長(zhǎng)9.6%、20.9%、21.2%。對(duì)應(yīng)2025年4月10日收盤價(jià)，PE為16.6、13.8、11.3倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：終端需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際地緣政治環(huán)境不確定的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇程度超出預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。