>> 申港證券-電力設(shè)備行業(yè)研究周報：3月動力電池裝車量穩(wěn)步增長-250413
| 上傳日期： |
2025/4/15 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
申港證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉寧 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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無限制-登錄即可下載 |
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每周一談：3月動力電池裝車量穩(wěn)步增長
新能源汽車銷量穩(wěn)定增長。2025年3月，我國新能源汽車銷量為123.7萬輛，同比增長40.1%，滲透率為42.4%。2025年1-3月，新能源汽車銷量為307.5萬輛，同比增長47.1%，滲透率為41.2%。隨著各大廠家加速向新能源轉(zhuǎn)型，我們對2025年新能源車市場的發(fā)展保持積極樂觀的態(tài)度。
裝車增速依然可觀。3月，我國動力電池裝車量56.6GWh，同比增長62%。2025年1-3月，我國動力電池累計裝車量130GWh，同比增長53%，增速依然可觀，維持較高水平。
磷酸鐵鋰動力電池裝車量同比高增長。3月，我國磷酸鐵鋰動力電池裝車量46.6GWh，占總裝車量82%，同比增長97%；三元動力電池裝車量10 GWh，占總裝車量18%，同比減少11.5%。2025年1-3月，國內(nèi)磷酸鐵鋰動力電池裝車量105.2 GWh，占總裝車量81%，同比增長94%；三元電池裝車量24.9 GWh，占總裝車量19%，同比減少19%。
比亞迪增長明顯。3月，寧德時代動力電池裝車量23.8GWh，占總裝車量42%，同比增長53%；比亞迪動力電池裝車量13.8 GWh，占總裝車量24%，同比增長49%。2025年1-3月，寧德時代動力電池裝車量57.5GWh，占總裝車量44%，同比增長39%；比亞迪動力電池裝車量30.9GWh，占總裝車量24%，同比增加67%。
行情回顧：
電力設(shè)備行業(yè)本周漲跌幅為-8.09%，在申萬31個一級行業(yè)中，排在末位。
電力設(shè)備行業(yè)本周跑輸滬深300。本周上證指數(shù)、滬深300、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指的漲跌幅分別為-3.11%、-2.87%、-5.13%、-6.73%。
在細(xì)分行業(yè)中，電機(jī)II、其他電源設(shè)備II、光伏設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、電池和電網(wǎng)設(shè)備漲跌幅分別為-9.06%、-7.20%、-9.56%、-8.34%、-8.60%、-5.61%。
電力設(shè)備行業(yè)周漲幅前五個股分別為：武漢藍(lán)電、智洋創(chuàng)新、中環(huán)海陸、神力股份、國電南瑞。
電力設(shè)備行業(yè)周跌幅前五個股分別為：振江股份、震?？萍?、海陸重工、寶勝股份、金盤科技。
投資策略：
建議關(guān)注在動力電池產(chǎn)業(yè)鏈中技術(shù)領(lǐng)先，話語權(quán)較強(qiáng)的公司，比如寧德時代。
風(fēng)險提示：
電動汽車銷量不及預(yù)期、海外貿(mào)易摩擦加劇。
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